一、产业链全景解析‌

1. ‌上游：材料与核心部件‌

   • ‌高端金属材料‌：钛合金、耐高温合金等，主要供应商包括 ‌宝钛股份‌（嫦娥探测器结构件）‌、‌西部超导‌（超导材料用于航天器）‌。
   • ‌电子元器件‌：高精度传感器、宇航级芯片，代表企业 ‌航天电器‌（电连接器）‌、‌天奥电子‌（时间频率系统）‌。
   • ‌特种纤维‌：如超高分子量聚乙烯（隆华新材）‌、防辐射材料（际华集团）‌。

2. ‌中游：航天装备制造‌

   • ‌运载火箭与探测器‌：核心企业 ‌航天电子‌（惯导系统、遥测设备）‌、‌中国卫星‌（卫星制造）‌。
   • ‌月球车与着陆器‌：涉及 ‌航天科技集团‌（伺服机构）‌、‌航发控制‌（动力系统）‌。
   • ‌地面设备‌：如 ‌华菱线缆‌（航天特种电缆）‌、‌烽火电子‌（航天通信设备）‌。

3. ‌下游：应用与服务‌

   • ‌卫星通信与导航‌：‌铖昌科技‌（相控阵T/R芯片）‌、‌上海瀚讯‌（卫星载荷）‌。
   • ‌地月通信网络‌：‌天银机电‌（恒星敏感器）‌、‌中国卫星‌（“鹊桥”中继卫星）‌。
   • ‌商业化探索‌：‌航宇微‌（太空旅游配套）‌、‌蓝箭航天‌（民营火箭发射）‌。

‌二、核心概念股梳理‌

1. ‌国央企核心平台‌

   • ‌航天电子‌（600879.SH）：航天电子设备龙头，覆盖火箭、卫星及探测器关键部件，市场份额超70%‌。
   • ‌中国卫星‌（600118.SH）：卫星系统集成主导单位，参与“鹊桥”中继卫星研制‌。
   • ‌航天晨光‌（600501.SH）：航天金属软管定点单位，配套多项国家工程‌。

2. ‌材料与部件供应商‌

   • ‌国机精工‌（002046.SZ）：嫦娥工程轴承供应商，技术壁垒高‌。
   • ‌陕西华达‌（301517.SZ）：高可靠电连接器用于神舟飞船、北斗系统‌。
   • ‌臻镭科技‌（688270.SH）：卫星通信射频芯片核心供应商‌。

3. ‌卫星通信与商业化‌

   • ‌铖昌科技‌（001270.SZ）：星网卫星T/R芯片市占率超80%‌。
   • ‌华菱线缆‌（001208.SZ）：宇航员出舱脐带电缆供应商，技术填补国内空白‌。
   • ‌天银机电‌（300342.SZ）：商业卫星恒星敏感器占优，承接SpaceX订单‌。

‌三、市场前景与风险提示‌

1. ‌增长驱动因素‌

   • ‌政策支持‌：中国计划2030年前实现载人登月，航天预算年均增长超10%‌。
   • ‌技术进步‌：可重复火箭（长征九号）、月面能源系统（核能/太阳能）加速商业化‌。
   • ‌国际合作‌：国际月球科研站吸引俄、阿联酋等国参与，形成“国家队+民营”生态‌。

2. ‌市场规模预测‌

   • ‌全球探月市场‌：2023-2032年规模预计达300亿美元，年均增速15%‌。
   • ‌中国商业航天‌：2025年市场规模或突破2.4万亿元，深空探测占比约20%‌。

3. ‌风险提示‌

   • ‌技术迭代风险‌：航天设备研发周期长，技术路线变更可能影响企业盈利‌。
   • ‌政策波动‌：国际竞争加剧或导致地缘政治影响供应链稳定性‌。

‌四、总结‌

中国载人登月计划推动航天产业链全面升级，上游材料、中游装备制造及下游卫星通信领域均存在结构性机会。建议关注 ‌航天电子‌、‌中国卫星‌ 等核心平台，以及 ‌铖昌科技‌、‌华菱线缆‌ 等细分赛道龙头，同时需警惕技术研发周期和政策不确定性风险‌。