一、‌产业链核心环节及概念股‌

1. ‌卫星制造与载荷技术‌

   • ‌中国卫星（600118）‌：国内卫星研制龙头，承担多项国家重大航天工程，2023年完成29颗小/微型卫星发射任务‌。
   • ‌天银机电（300342）‌：恒星敏感器技术领先，产品应用于“鸿雁星座”卫星及SpaceX星舰二期项目‌。
   • ‌臻镭科技（688270）‌：卫星通信核心芯片供应商，覆盖射频、电源及ADC/DAC芯片领域‌。

2. ‌火箭发射与可回收技术‌

   • ‌航天晨光（600501）‌：航天金属软管核心供应商，参与可回收火箭伺服系统研发‌。
   • ‌神开股份（002278）‌：投资瀚氢动力，布局火箭推进系统及氢能技术‌。

3. ‌太空探测与科学仪器‌

   • ‌全信股份（300447）‌：供应深空探测用超导电缆，耐低温达-269℃‌。
   • ‌西测测试（301306）‌：提供卫星及探测器测试服务，参与火星探测器项目‌。

4. ‌太空能源与光伏技术‌

   • ‌云南锗业（002428）‌：砷化镓单晶材料可用于太空光伏电池研制‌。
   • ‌上海沪工（603131）‌：商业卫星AIT（总装集成测试）核心供应商‌。

5. ‌数据应用与地面设备‌

   • ‌航天宏图（688066）‌：遥感卫星运营市占率31%，承接军方“星链监测系统”订单‌。
   • ‌铖昌科技（001270）‌：相控阵T/R芯片龙头，星网卫星核心供应商（市占率超80%）‌。

二、‌行业发展趋势与驱动因素‌

1. ‌政策支持‌：2024年商业航天首次写入政府工作报告，2027年前计划开放20%军用发射订单‌。
2. ‌技术突破‌：
   • 火箭发射成本持续下降，3D打印发动机技术降低推力室成本76%‌。
   • 卫星小型化、星座组网加速，预计2025年我国年发射量超500颗‌。
3. ‌市场规模‌：
   • 全球航天经济规模超3800亿美元，中国商业航天市场2024年预计达2.3万亿元‌。

三、‌风险提示‌

1. ‌技术迭代风险‌：可回收火箭技术可能颠覆传统发射企业估值‌。
2. ‌地缘政治风险‌：美国FCC新规限制中国卫星接入GPS频段，或引发资产减值‌。
3. ‌商业化进度不及预期‌：低轨卫星组网需巨额投资，民营企业现金流压力较大‌。