荣亿精密（920223）作为精密制造领域的细分龙头，其投资价值与3C行业复苏、新能源汽车扩张以及公司自身的战略转型紧密相关。下面这份报告将帮助您全面评估其当前的投资价值与潜在风险。

⚫ 公司概况与业务布局

荣亿精密（全称：浙江荣亿精密机械股份有限公司）成立于2002年，于2022年5月在北京证券交易所上市，是一家专注于精密紧固件、连接件、结构件等精密金属零部件研发、制造与销售的企业。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，产品广泛应用于3C电子（电脑、手机等）、汽车（特别是新能源汽车）、储能及通讯设备等领域。

公司的业务模式清晰，直接为仁宝、联宝、和硕、富士康等知名电子制造服务商，以及艾姆勒、安费诺等汽车零部件制造商供货，其产品最终应用于联想、惠普、蔚来等全球主流品牌。董事长兼总经理唐旭文为公司实际控制人，持股比例较高，股权结构稳定。

📊 近期财务表现：营收增长强劲，但盈利与现金流承压

2025年上半年的财务数据呈现出收入高速增长与盈利能力、现金流短期承压并存的复杂局面。

• 营收显著增长：2025年上半年，公司实现营业收入1.93亿元，同比大幅增长49.37%。这主要得益于公司在3C和汽车领域的业务拓展。
• 持续亏损，但幅度收窄：归母净利润为-522.38万元，虽然仍在亏损，但亏损额较上年同期收窄58.13%。扣非净利润为-505.79万元，同比收窄63.95%，表明主营业务亏损在收窄。
• 现金流压力突出：经营活动产生的现金流量净额为-2093.08万元，虽同比有所改善，但已连续多个季度为负，反映出公司在回款和营运资金管理方面面临压力。
• 财务杠杆攀升：公司的资产负债率上升至52.69%，流动比率和速动比率分别为1.13和0.93，短期偿债能力指标偏弱，财务风险有所增加。

下表汇总了其2025年上半年的核心财务指标：

🚀 核心投资亮点

1. 细分市场龙头地位稳固：公司在3C精密紧固件领域市场地位领先，例如其每月出货量高达数亿颗，在全球笔记本电脑市场占据重要份额。在新能源汽车领域，其雨刮器喷嘴等产品在国内新能源车中份额过半。
2. 切入高景气赛道：公司积极布局新能源汽车三电系统（电池、电机、电控）相关的核心零部件，如高压铜排、电控系统结构件等。同时，公司已开始为AI服务器提供液冷快速接头金属外壳等产品，切入高增长的散热赛道。
3. 技术积累与质量体系：公司拥有129项有效专利（其中发明专利26项），加工精度高（模具精度达±0.005mm），并取得了IATF16949等一系列国际质量认证，构筑了技术和质量壁垒。

💎 风险分析与投资建议

需要关注的风险因素

• 持续亏损与现金流风险：公司尚未实现稳定盈利，且经营现金流持续为负，若此状况不能尽快改善，将对运营资金和长期发展构成压力。
• 客户集中度与应收账款风险：公司前五大客户销售占比较高，且应收账款规模持续增长（2025年上半年应收票据增速远超营收增速），存在回款风险和客户依赖风险。
• 行业竞争与毛利率压力：精密零部件行业竞争激烈，公司面临价格竞争压力，可能导致毛利率下滑。

投资建议与策略

综合来看，荣亿精密是一家处于转型期、业绩具有较高弹性但也伴随显著风险的企业。

• 对于风险承受能力较强的成长型投资者：公司的亮点在于其深入3C和汽车供应链的基本盘，以及在新兴领域（如AI服务器液冷组件）的布局。如果看好这些下游行业的景气度，可以考虑小仓位、分批布局，并设置严格的止损纪律。投资决策需紧密跟踪其季度报告能否实现扭亏为盈、经营活动现金流能否转正以及新业务（如液冷组件）订单的放量情况。
• 对于稳健型投资者：建议谨慎观望，暂时回避。当前公司盈利能力和现金流尚未出现根本性改善，财务杠杆较高。应等待其基本面出现更明确的拐点信号，如连续实现盈利、现金流显著改善后，再作考虑。

💡 总结与投资展望

总而言之，荣亿精密正处在业务结构调整与培育新增长点的关键阶段。

短期来看，其投资价值取决于3C需求的复苏强度和汽车业务（特别是新能源车）的放量速度。

中长期而言，公司在AI服务器液冷组件等前沿领域的拓展成效，将决定其能否突破增长天花板。

这是一只适合对精密制造产业链有深入了解、能密切跟踪公司财务健康状况（特别是现金流）、且风险承受能力较强的投资者关注的标的。

---

免责声明：以上分析基于截至2025年12月初的公开信息，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。