公司概况
- 基本信息：安徽长城军工股份有限公司，成立于 2000 年 11 月 16 日，法定代表人王本河，总部位于安徽，是一家主要从事军品科研、生产、销售以及民用产品研发制造的企业.
- 经营范围：包括对子公司军品科研、生产、销售进行管理；机械设备及配件、电气设备及零部件、锚具及零部件、轨道交通产品及零部件、汽车配件、塑料制品、化工产品等的研制、生产及销售；军用技术民用化系列产品的研制、生产及销售；投资管理等.
市场表现
- 实时行情：2024 年 12 月 27 日 14 时 02 分，股价为 12.20 元，较昨日收盘价上涨 0.15 元，涨幅 1.24%，成交量 11.78 万，成交额 1.45 亿，总市值 88.36 亿.
- 近期走势：据海豚财富数据，短期处于弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进；中期下跌有所减缓，但仍应保持谨慎.
财务分析
- 2024 年前三季度业绩：据三季报披露，公司实现营业收入 9.72 亿元，同比增长 3.23%；归母净利润亏损 7610.89 万元，上年同期盈利 935.3 万元；扣非净利润亏损 8805.17 万元，上年同期亏损 758.64 万元.
- 盈利能力指标：2024 年前三季度加权平均净资产收益率为 – 3.04%，同比下降 3.4 个百分点；投入资本回报率为 – 2.75%，较上年同期下降 3.02 个百分点.
- 资产负债情况：截至 2024 年三季度末，应收票据及应收账款较上年末增加 8.8%，占总资产比重上升 3.07 个百分点；货币资金较上年末减少 34.29%，占总资产比重下降 2.6 个百分点；存货较上年末增加 6.08%，占总资产比重上升 0.86 个百分点；固定资产较上年末减少 3.15%，占总资产比重下降 0.79 个百分点。负债方面，应付票据及应付账款较上年末增加 9.36%，占总资产比重上升 1.73 个百分点；短期借款较上年末增加 17.14%，占总资产比重上升 1.36 个百分点；其他流动负债较上年末减少 91.79%，占总资产比重下降 1.01 个百分点；合同负债较上年末增加 82.74%，占总资产比重上升 0.62 个百分点.
核心竞争力
- 军工背景与技术积累：作为军工企业，长城军工在军事领域拥有深厚的技术沉淀和专业的研发团队，能够不断推出满足国防建设需求的高性能军品，为公司的核心业务提供了坚实的技术支撑。
- 军民融合发展：公司积极推进军民融合战略，将部分军工技术转化为民用产品，拓展了市场空间，降低了对单一军品业务的依赖，增强了公司的抗风险能力和盈利能力，如在机械设备、电气设备、轨道交通等民用领域的产品研发和销售.
- 产业协同效应：长城军工通过整合产业链上下游资源，实现了军品和民品业务的协同发展，提高了生产效率，降低了成本，增强了公司在市场中的竞争力。
发展前景与机遇
- 国防建设需求增长：随着国家安全战略的不断推进和国防现代化建设的加速，我国对军事装备的需求持续增加，长城军工作为军工企业有望受益于国防建设的持续投入，获得更多的军品订单，推动公司业绩增长.
- 军民融合政策支持：国家出台了一系列政策鼓励和支持军民融合发展，为长城军工的军民融合业务提供了良好的政策环境和发展机遇，公司可以进一步发挥军工技术优势，拓展民用市场，实现军民融合产业的快速发展.
- 行业技术创新机遇：军工行业是一个技术密集型行业，随着科技的不断进步，新材料、新工艺、新技术不断涌现。长城军工可以加大研发投入，积极引进和吸收先进技术，提升产品的技术含量和性能质量，增强公司在军工市场的竞争力，同时也为军民融合业务的发展提供技术支持 。
风险提示
- 市场竞争风险：军工行业竞争激烈，国内外同行的竞争压力不断加大。如果公司不能持续提升自身的核心竞争力，在产品性能、质量、价格、服务等方面保持优势，可能导致市场份额下降，影响公司的盈利能力.
- 技术创新风险：军工技术更新换代迅速，如果公司不能及时跟上技术发展的步伐，在新材料、新工艺、新设备等方面研发滞后，可能导致公司的产品和技术落后于市场需求，失去市场竞争力.
- 宏观经济环境风险：公司的业务发展与宏观经济形势密切相关。经济增长放缓、国际贸易摩擦加剧、汇率波动等宏观经济因素可能对国防建设投入和民用市场需求产生不利影响，进而影响公司的产品销售和业绩表现.
