一、公司概况
巨力索具股份有限公司（002342.SZ） 成立于 2004 年，总部位于河北保定，前身为 1985 年创立的巨力集团，2010 年登陆深交所中小板。公司专注于 高端索具装备研发、制造及吊装解决方案，产品覆盖合成纤维索具、钢丝绳索具、链条索具、钢拉杆等九大系列，广泛应用于海洋工程、能源、军工、风电等领域。2024 年三季报显示，公司实现营收 15.40 亿元（同比 – 10.16%），归母净利润 372 万元（同比 – 133.86%），最新市值约 35 亿元（2025 年 3 月数据）。
二、业务布局
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核心产品与应用
- 高端索具装备：占比超 60%，用于深海系泊、核电吊装、风电塔筒安装等场景，客户包括金风科技、明阳智慧等龙头企业。
- 定制化解决方案：为卡塔尔世界杯主体育场、阿联酋 “迪拜眼” 摩天轮等国际项目提供专用吊装设备。
- 军工领域：深化与军方合作，承接特种装备订单。
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技术优势
- 拥有 308 项专利（含发明专利），通过国际船级社认证，掌握深海系泊系统核心技术。
- “巨力” 商标为中国驰名商标，行业地位领先。
三、财务表现
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2024 年关键数据：
- 营收 15.40 亿元（-10.16%），净利润 372 万元（-133.86%），毛利率 21.8%（同比 + 0.64%），净利率 0.24%（同比 – 62.2%）。
- 资产负债率 51.89%，流动比率 1.60，速动比率 1.16，现金流压力可控但盈利能力显著下滑。
- 2024 年报预亏 4200 万 – 4600 万元，同比下滑 382%-428%，主因行业需求疲软及成本上升。
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风险提示：
- 业绩持续恶化，扣非净利润同比下滑超 280%；
- 应收账款占比高，资金周转效率待提升；
- 原材料价格波动及行业竞争加剧。
四、市场动态与估值
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股价表现：
- 2025 年 3 月 13 日收盘价 3.69 元（+10.15%），动态市盈率（TTM）-147.6 倍，市净率 1.28 倍，低于行业平均（通用设备板块约 30 倍）。
- 近期因 海工装备、风电概念 及沙特 1.15 亿元订单刺激，股价短期上涨，但资金面显示主力净流入 5696 万元（3 月 13 日），散户资金净流出 4037 万元，市场分歧较大。
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行业前景：
- 风电：海上风电吊装需求增长，公司专用吊具技术适配大型化趋势；
- 海洋工程：深海开发及 “一带一路” 项目提供订单增量；
- 军工：特种索具订单稳定性较强。
五、核心优势与风险
优势：
- 技术壁垒：国内少数掌握深海系泊系统设计能力的企业，专利布局完善；
- 品牌影响力：服务国际重大项目，客户覆盖全球高端市场；
- 政策红利：受益于海洋强国、新能源及军工国产化政策。
风险：
- 盈利波动：连续两年净利润下滑，短期扭亏难度大；
- 行业竞争：中低端市场同质化严重，议价能力受限；
- 宏观经济：全球大宗商品价格波动影响原材料成本。
六、总结
巨力索具作为高端索具领域的技术型企业，长期受益于海洋工程、风电及军工领域的结构性机遇，但短期面临 业绩持续恶化、现金流压力 等挑战。需关注：
- 新订单落地及成本控制能力；
- 沙特项目等海外订单的执行进度；
- 行业需求复苏节奏。
建议：短期股价受题材驱动弹性较大，但基本面支撑较弱，适合风险偏好较高的投资者波段操作，长期需等待盈利改善信号。
