一、核心概念股

1. ‌整机制造与总装‌

   • ‌航发动力‌：国内航空发动机整机龙头，覆盖涡扇、涡轴等全谱系发动机研发生产，承担国产大飞机发动机配套任务。
   • ‌中航重机‌：航空发动机锻件核心供应商，产品覆盖发动机盘轴类及环形锻件，深度绑定国内外头部客户。
   • ‌航发科技‌：专注航空发动机及燃气轮机零部件制造，技术覆盖发动机涡轮盘、叶片等高复杂度部件。

2. ‌核心零部件与材料‌

   • ‌铂力特‌：金属3D打印技术领军企业，为航天发动机提供复杂结构件快速成型解决方案，适配轻量化与高性能需求。
   • ‌钢研高纳‌：高温合金材料龙头，产品应用于发动机涡轮叶片、燃烧室等耐高温部件，技术壁垒显著。
   • ‌派克新材‌：精密环形锻件核心供应商，产品覆盖航空发动机及火箭发动机关键结构件，技术适配高载荷场景。

3. ‌细分领域龙头‌

   • ‌应流股份‌：航空发动机叶片核心制造商，突破单晶叶片铸造技术，国产替代进程加速。
   • ‌三角防务‌：发动机防护系统供应商，提供发动机热端部件涂层及防护解决方案。
   • ‌迈信林‌：专注发动机核心零部件加工，涵盖整体结构件、精密壳体等高附加值产品。

二、产业链关键环节

1. ‌上游：材料与工艺‌

   • ‌高温合金‌：钢研高纳、西部超导主导钛合金及高温合金研发，支撑发动机耐高温部件制造。
   • ‌复合材料‌：中简科技、光威复材提供碳纤维材料，用于发动机轻量化结构件。
   • ‌3D打印技术‌：铂力特、华曙高科推动增材制造在发动机复杂构件中的应用，缩短研发周期。

2. ‌中游：零部件与分系统‌

   • ‌叶片与涡轮盘‌：应流股份、派克新材提供单晶叶片及精密环形锻件，技术适配高推重比发动机需求。
   • ‌燃烧室与喷嘴‌：航发科技、航宇科技主导燃烧室组件研发，提升发动机燃烧效率。
   • ‌控制系统‌：航天电子、中航光电提供发动机电子元器件及连接器，保障信号传输稳定性。

3. ‌下游：整机集成与维护‌

   • ‌整机总装‌：航发动力、航发控制承担发动机整机集成与测试，覆盖军用及商用发动机市场。
   • ‌维修保障‌：新研股份、广联航空提供发动机全生命周期维护服务，包括部件更换与性能升级。

三、市场前景与风险

1. ‌增长驱动‌

   • ‌战略需求‌：全球航空航天竞赛升级，国产大飞机、高超声速飞行器等项目推动发动机需求，预计未来五年市场规模年复合增长超25%。
   • ‌技术迭代‌：3D打印、单晶铸造等工艺突破加速发动机性能提升，带动产业链价值重构。

2. ‌风险因素‌

   • ‌研发投入高‌：发动机研制周期长（10-15年），企业需持续投入高额研发费用。
   • ‌政策壁垒‌：军工资质认证严格，民营企业进入核心分系统配套领域难度较高。

‌注‌：本报告聚焦具备核心技术优势、高市占率及政策支持的龙头企业，覆盖航天发动机产业链核心环节。