闽东电力（股票代码：000993）是一家以水力发电为核心业务的综合性能源企业。为了帮你快速把握全局，我先通过一个表格汇总它的核心信息，然后我们再深入聊聊它的业务亮点和投资要点。

🔋 业务深度解析

闽东电力的业务并非单一的水电，而是一个以能源为基础，逐步向外延伸的多元化组合。

• ​稳固的基本盘：水力发电​
  这是公司的传统优势业务。公司在福建省宁德市拥有20余座水电站，总装机容量超过30万千瓦，设计年发电量约10.5亿千瓦时 。其供电区域主要集中在宁德市，是当地重要的电力供应商。
• ​重要的增长极：新能源与多元化​
  公司很早就开始布局转型，寻求新的增长点：
  • ​风电领域​：公司通过控股子公司参与风电项目的投资与运营，例如霞浦闾峡风电场项目 。这是公司向清洁能源领域战略转型的关键一步。
  • ​多元化投资​：业务范围还涉及房地产、船舶制造、自来水供应、酒店及矿业投资等多个领域 。2025年上半年，其地产业务收入同比大幅增长363.59%，成为营收增长的重要亮点 。这种布局有助于平抑水电业务受季节性水文波动带来的业绩风险。

📊 财务表现与风险提示

根据2025年上半年的报告，公司的财务表现有显著亮点，但也存在需要关注的风险点 。

• ​亮点：盈利与现金流改善​
  • ​盈利能力提升​：净利润实现32.96%的增长，部分得益于有效的成本控制。
  • ​现金流大幅好转​：经营活动产生的现金流量净额同比激增1297.15%​，主要原因是本期收到的电费款及财产保险理赔款增加，这表明公司主营业务的回款能力和现金创造能力显著增强。
• ​风险点：潜在压力不容忽视​
  • ​应收账款增加​：期末应收账款余额较年初有所增长，需关注后续回款情况，防范坏账风险。
  • ​存货去化压力​：主要是房地产相关的开发产品，若市场销售不及预期，可能影响资金周转。
  • ​行业竞争​：电力及新能源行业竞争激烈，公司需持续提升运营效率和竞争力。

💎 总结与投资逻辑

闽东电力是一家正处于业务转型期的国有能源企业。

• ​核心投资价值​：
  1. ​区域性能源骨干​：作为宁德市主要的电力供应方，拥有稳定的基本盘和区域优势 。
  2. ​新能源转型​：在风电等领域的布局，使其能够受益于国家的清洁能源政策 。
  3. ​现金流改善​：2025年上半年经营现金流的巨幅改善，是公司财务健康度提升的积极信号 。
• ​主要挑战​：
  1. ​业绩波动​：水电业务受降水量影响较大，业绩可能存在季节性波动。
  2. ​多元化管理​：业务涉及领域较多，对公司的管理能力和资源配置提出了更高要求。

​展望未来，公司的投资价值很大程度上取决于其新能源项目的推进成效以及多元化业务的管理与整合能力。对于投资者而言，这是一家既有传统能源的稳定性，又带有新能源成长潜力的公司，适合关注能源行业转型的投资者进行深入研究。

希望以上分析能帮助你更全面地了解闽东电力。如果你对公司的某个具体业务板块或者财务细节有更深入的兴趣，我们可以继续探讨。