德尔股份（证券代码：300473.SZ）是一家综合性汽车零部件系统供应商，近年来在保持传统业务优势的同时，正积极向新能源领域拓展。下面我将从多角度为你梳理其基本情况。
📊 核心数据一览
| 方面 | 详情 (截至2025年中报及最新动态) |
|---|---|
| 公司名称 | 阜新德尔汽车部件股份有限公司 |
| 上市时间/代码 | 2015年6月12日 / 深交所创业板 300473.SZ |
| 2025年上半年营收 | 24.41亿元 (同比 +6.72%) |
| 2025年上半年归母净利润 | 5087.06万元 (同比 +178.09%) |
| 2025年上半年扣非净利润 | 未直接披露 |
| 毛利率 | 未直接披露 |
| 每股收益（EPS） | 未直接披露 |
| 净资产收益率(ROE) | 未直接披露 |
| 总股本 | 1.51亿股 |
| 实际控制人 | 李毅 |
| 核心业务 | 降噪(NVH)、隔热及轻量化产品；电泵、电机及机械泵类产品；电控、汽车电子类产品 |
| 业务占比 | 降噪、隔热及轻量化产品(73.77%)；电机、电泵及机械泵类产品(24.42%)；电控及汽车电子类产品(1.07%) (2023年数据) |
| 最新动态 | 推进固态电池产业化，2025年6月设立德迩新能源技术（湖州）有限公司 |
📌 公司概况与业务布局
德尔股份（阜新德尔汽车部件股份有限公司）成立于2004年，2015年6月在深交所创业板上市。公司实际控制人为李毅（董事长兼总经理），是一家综合性汽车零部件系统供应商，核心业务涵盖三大板块：
- 降噪（NVH）、隔热及轻量化产品：这是公司的核心收入来源（2023年占比73.77%），主要为汽车提供隔音、隔热、轻量化及电磁屏蔽、电池包阻燃等解决方案。
- 电泵、电机及机械泵类产品：包括汽车转向泵、变速箱油泵、电动泵、无刷直流电机等（2023年占比24.42%）。
- 电控、汽车电子类产品：如一键启动系统（PEPS）等（2023年占比1.07%）。
公司通过2017年收购德国卡酷思（Carcoustics） 实现了全球化布局，在亚洲、欧洲和北美拥有研发中心和生产基地，客户覆盖奔驰、宝马、奥迪、大众、斯特兰蒂斯、通用、福特、上汽、吉利、长城等国内外知名车企。
📈 财务表现分析
2025年上半年，公司业绩呈现出营收稳健增长、利润大幅提升的特点：
- 收入与利润高增长：营业总收入24.41亿元（yoy +6.72%），归母净利润5087.06万元（yoy +178.09%）。业绩增长主要得益于新能源汽车配套产品收入大幅增加（yoy +74.12%）以及有效的成本管控。
- 盈利能力改善：公司期间费用率为16.29%（yoy -4.51个百分点），成本控制效果显著。
- 2024年回顾：2024年全年营收45.13亿元（yoy +4.98%），归母净利润3242.75万元（yoy +151.73%），同样保持高速增长。
💡 核心优势与投资亮点
- 全球化布局与优质客户资源：公司通过收购德国卡酷思，在全球主流汽车市场（欧洲、北美、亚洲）建立了完善的研发和产销体系，实现了“就地研发，就地生产，就地供应”的本地化供应链，能有效应对国际贸易风险，并深度绑定众多全球知名车企。
- 新能源业务加速放量：公司新能源汽车相关产品（如电池阻燃保护罩、电磁屏蔽罩、电机包裹等）需求旺盛，2025年上半年该部分收入同比增长74.12%，成为驱动业绩增长的重要引擎。
- 固态电池战略布局：公司自2018年起布局固态电池研发，采用氧化物电解质技术路线，主打高安全性和优良耐高温性能。
- 技术进展：产品已通过针刺、过充、加热等第三方安全测试及UN38.3认证（满足国际运输安全标准）。
- 产业化进程：已在上海建成样品试制线，并计划在湖州推进中试及产业化项目。2025年6月与江西江铃集团新能源签订了固态电池战略合作协议。
- 产品线持续丰富与技术创新：公司不断开发新产品，如用于商用车的液力缓速器（已获国家发明专利并实现批量生产），以及持续拓展在电驱动、热管理等领域的产品应用。研发方面，截至2023年末累计拥有知识产权451项（专利416项）。
⚠️ 潜在风险与挑战
- 固态电池产业化进程不及预期：公司的固态电池研发虽已多年，但目前仍处于样品试制和中试线建设阶段，量产时间表尚未明确。其选择的氧化物电解质路线在离子电导率、界面阻抗等方面仍面临技术挑战，商业化前景和最终能否成功转化为大规模生产并带来盈利存在不确定性。
- 历史关联交易与商誉风险：公司曾在2017年高溢价收购实控人旗下资产，导致巨额商誉减值并造成连续亏损，引发了市场对利益输送的担忧。当前公司仍在推进一些关联交易，投资者对此较为敏感。
- 研发投入与现金流压力：近年来公司的研发费用有所收缩，与重点发展新技术的战略看似存在一定背离。同时，公司经营现金流状况波动较大，2025年一季度经营活动现金流净额同比下降55.25%，而固态电池等新业务的推进仍需大量资金投入，可能带来一定的财务压力。
- 行业竞争与客户依赖：汽车零部件行业竞争激烈，公司需持续投入以保持技术领先和成本优势。虽然客户优质，但也存在对前几大客户一定程度的依赖。
💎 投资参考总结
综合来看：
德尔股份是一家基本盘稳固（传统汽车零部件）+ 积极布局新赛道（新能源、固态电池） 的企业。其核心投资逻辑在于：传统业务受益于全球汽车产业复苏及新能源车渗透率提升，而固态电池的布局则为其打开了长期的成长想象空间。
对于投资者而言：
- 若你看好汽车零部件行业的稳健性，以及公司全球化布局带来的客户资源和抗风险能力，并能理性看待其固态电池研发带来的潜在机遇与风险，德尔股份值得关注。
- 投资时需重点关注：后续财报中新能源业务收入的持续性和占比提升情况、固态电池项目的产业化落地进度（如中试线建设、客户认证、量产时间表）以及公司现金流和费用管控的状况。
📌 请注意：以上分析基于公开信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。请您基于自身判断做出投资决策。
