金风科技（002202.SZ）是国内风电设备领域的龙头企业。我会结合其2025年的最新情况，从公司概况、业务布局、财务表现、投资亮点及潜在风险等方面，为你梳理其基本情况。
📊 核心数据一览（截至2025年中报）
| 方面 | 详情 (2025年上半年) |
|---|---|
| 公司名称 | 金风科技股份有限公司 |
| 上市时间/代码 | 2007-12-26 (深交所 002202.SZ) / 2010-10-08 (港交所 02208.HK) |
| 营业总收入 | 285.37亿元 (同比 +41.26%) |
| 归母净利润 | 14.88亿元 (同比 +7.26%) |
| 扣非净利润 | 13.68亿元 (同比 -0.4%) |
| 毛利率 | 15.35% (同比 -2.9个百分点) |
| 每股收益（EPS） | 0.34元 |
| 净资产收益率(ROE) | 3.85% (同比 +0.12个百分点) |
| 总资产 | 未直接披露 |
| 资产负债率 | 73.08% (同比 +1.3个百分点) |
📌 公司概况与业务布局
金风科技成立于2001年，2007年12月在深交所上市（002202.SZ），2010年10月在香港联交所上市（02208.HK）。公司是全球领先的风电整体解决方案提供商，其核心业务涵盖三大板块：
- 风机制造：风力发电机组及零部件的研发、生产与销售。
- 风电服务：风电场建设、运营维护及全生命周期服务。
- 风电场开发：风电场投资与运营。
公司实际控制人为新疆国资委（通过新疆风能有限责任公司持股）。根据2025年半年报，公司全球新增风电装机已连续三年排名全球第一，国内新增风电装机连续14年排名第一，是名副其实的风电行业龙头。
📈 财务表现分析
2025年上半年，公司营收大幅增长，但利润增速相对较低，呈现出 “增收不增利” 的特点：
- 收入与利润：营业总收入285.37亿元（yoy +41.26%），归母净利润14.88亿元（yoy +7.26%），扣非净利润13.68亿元（yoy -0.4%）。业绩增长主要得益于风机销售容量大幅提升。
- 盈利能力：销售毛利率为15.35%（yoy -2.9个百分点），净利率为5.8%（yoy -1.3个百分点）。毛利率下滑主要受产品结构及市场竞争影响。
- 风机销售放量：2025年上半年风机对外销售容量达10641.44MW（yoy +106.60%），实现销售收入218.52亿元（yoy +71.15%）。
- 现金流状况：2025年上半年经营活动产生的现金流量净额未直接披露，但需关注其回款情况。
💡 核心业务亮点
- 风机大型化趋势显著：公司6MW及以上机组销售容量同比上升187.01%，占整体销售容量的81.5%（同比提升22.8个百分点），大型化机组成为绝对主力，这有助于降低度电成本。
- 海外业务高速增长：2025年上半年国际营业收入83.79亿元（yoy +75.34%），营收占比提升至29.36%。截至2025年6月末，公司海外在手订单约7.4GW（yoy +42.27%），业务遍布全球六大洲47个国家。
- 在手订单充足：截至2025年6月末，公司在手外部订单共计51811.47MW（yoy +45.58%），其中海外订单7359.82MW（yoy +42.27%），为未来业绩提供坚实支撑。
- 技术研发实力雄厚：公司拥有国内专利申请6245项，其中发明专利3803项；国内授权专利4611项，其中发明专利2356项，授权发明专利数量位居行业第一。
⚠️ 潜在风险与挑战
- 盈利能力承压：2025年上半年毛利率同比下降2.9个百分点，扣非净利润同比微降0.4%，显示公司盈利能力面临挑战。
- 行业竞争加剧：风电设备行业竞争激烈，技术迭代快，公司需持续投入研发以保持领先优势。
- 政策与市场依赖：公司业务发展与国内外风电政策、可再生能源补贴、电网消纳能力等密切相关，政策变动可能影响市场需求。
- 原材料价格波动：钢材、铜、稀土等主要原材料价格波动可能对生产成本和毛利率产生影响。
💎 投资参考总结
综合来看：
金风科技作为全球风电装备制造龙头，其核心投资逻辑在于：风机大型化趋势下的市占率优势、海外市场的高成长性以及充足的订单储备。
对于投资者而言：
- 若你看好全球风电行业的长期发展，以及公司在大型化机组和海外拓展方面的竞争力，金风科技值得关注。
- 投资时需重点关注：后续财报中盈利能力的改善情况（毛利率、净利率）、海外订单的落地和交付进度以及风电政策的动向。
📌 请注意：以上分析基于公开信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。请您基于自身判断做出投资决策。
