城建发展（600266.SH）是北京市国资委下属的大型房地产开发企业。下面我用表格汇总其核心情况，然后分点介绍：
| 指标名称 | 数值/表现（2025年中报） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 127.6亿元 | +95.70% |
| 归母净利润 | 6.08亿元 | +541.85% |
| 扣非净利润 | 4.89亿元 | +302.22% |
| 毛利率 | 19.07% | – |
| 净利率 | 4.17% | +242.84% |
| 资产负债率 | 78.49% | 较上年末降1.53个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.25元 | +317.76% |
| 经营活动现金流净额 | 未直接披露 | +2.79% (每股) |
📌 公司概况
北京城建投资发展股份有限公司（证券简称：城建发展，代码：600266.SH）成立于1998年，1999年在上交所上市，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会（通过北京城建集团有限责任公司持股45.51%）。公司是北京地区龙头房企，核心业务包括房地产开发、商业地产经营和对外股权投资。公司具有房地产开发一级资质，项目遍布北京、天津、重庆、成都、南京、青岛、三亚等城市。
📊 财务表现分析
2025年上半年，公司业绩强劲反弹：
- 收入利润高增：营收127.6亿元（yoy +95.70%），归母净利润6.08亿元（yoy +541.85%），扣非净利润4.89亿元（yoy +302.22%）。业绩大增主因是房地产项目结转规模增加。
- 盈利能力提升：毛利率19.07%，净利率4.17%（yoy +242.84%）。第二季度单季归母净利润5.65亿元（yoy +193.74%）。
- 现金流改善：每股经营性现金流2.59元（yoy +6.7%）。
- 负债率有所下降：资产负债率78.49%，较上年末下降1.53个百分点，有息资产负债率32.46%。
💡 核心优势与业务亮点
- 深耕北京，土储优质：公司连续多年位列北京房企销售榜单前列（2023年排名第二），2025年上半年新增土地储备7.99万平方米。公司参与北京多个棚改、城改项目，如通州老城平房、丰台火车站站前城改项目。
- 融资成本低，渠道畅通：2025年上半年发行3年期公司债25亿元，票面利率仅2.40%；发行3年期中票20亿元，票面利率2.49%，融资成本处于行业较低水平。
- 股东背景强大：实际控制人为北京市国资委，控股股东北京城建集团持股45.51%，为其获取资源和支持提供优势。
📍 投资参考
- 机构观点：有分析预测公司2025年归母净利润有望达13.94亿元（yoy +246.6%），对应PE约7倍。
- 近期股价：截至2025年8月29日，股价报收5.0元，当周上涨1.42%，总市值103.79亿元。
⚠️ 风险提示
- 行业周期风险：房地产行业受政策和市场影响较大，若销售回暖不及预期，可能影响公司业绩。
- 债务与现金流压力：资产负债率78.49%，货币资金/流动负债为37.79%，短期偿债压力需关注。
- 存货去化压力：存货/营收比例高达272.96%，存货去化速度可能影响资金周转。
💎 总结
城建发展作为北京国资房企，2025年上半年业绩显著改善，融资成本低且土地储备聚焦北京。但其负债率较高且行业周期性较强。
📌 请注意：以上分析基于2025年中的公开信息，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
