永顺生物（839729.BJ）是一家专注于兽用生物制品的新三板创新层企业，并在北京证券交易所上市。下面我将从公司概况、核心业务、财务表现、投资亮点及风险提示等方面，为你梳理其基本情况。

📊 ​核心财务数据（2025年中报）​​

📌 ​公司概况​

广东永顺生物制药股份有限公司成立于2002年12月24日，总部位于广东省广州市黄埔区，是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的高新技术企业。公司实际控制人为谭德明，控股股东是广东省现代农业集团有限公司（持股39.06%）。公司于2021年11月15日在北京证券交易所上市，是北交所首批上市公司之一。

永顺生物是国家级专精特新“小巨人”企业、广东省和广州市农业龙头企业，并拥有广东省动物生物制品科技创新中心。公司深耕兽用生物制品领域，产品涵盖猪用疫苗、禽用疫苗、水产疫苗等30多个品种，致力于动物生命健康和人类食品卫生安全事业。

🔬 ​核心业务与产品​

公司核心业务包括兽用生物制品的研发、生产与销售，主要产品分为以下几类：

• ​猪用疫苗​：核心产品为猪瘟活疫苗（传代细胞源），全国市场份额近30%；猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏杆菌病三联活疫苗市场份额约41%，均位居行业第一。其他产品包括高致病性猪繁殖与呼吸综合征活疫苗（蓝耳病疫苗）、猪伪狂犬病活疫苗等。
• ​禽用疫苗​：主要为禽流感灭活疫苗，市场份额曾排名全国第六。
• ​水产疫苗​：拥有全球首创的大菱鲆迟钝爱德华氏菌活疫苗和鳜传染性脾肾坏死病灭活疫苗（均获国家一类新兽药证书）。公司正研发浸泡免疫型水产疫苗，以提升使用便利性。
• ​海外业务​：产品已出口至越南、埃及等国家。2024年海外收入突破2000万元，同比增长34.31%。截至2024年底，在越南注册成功7个产品，在埃及注册成功2个产品。

📉 ​财务表现分析​

2025年上半年，公司业绩呈现稳健增长态势：

• ​收入与利润双增长​：营业总收入1.22亿元（yoy +2.14%），归母净利润1972.09万元（yoy +26.95%），扣非净利润1475.31万元（yoy +28.88%）。
• ​盈利能力强劲​：毛利率高达60.53%（yoy +1.85个百分点），净利率约为16.16%，加权平均净资产收益率（ROE）为2.96%（yoy +0.64个百分点）。
• ​现金流充沛​：经营活动产生的现金流量净额为4335.06万元（yoy +23.21%）。
• ​研发投入持续​：2024年研发投入2567.98万元，占营收比例8.54%。2025年上半年研发投入未直接披露，但公司持续注重创新。

💡 ​投资亮点​

1. ​行业龙头地位稳固​：公司在猪瘟疫苗和三联苗市场占有率均居全国第一，产品是牧原股份、新希望、温氏股份等头部养殖企业的主要供应商。
2. ​技术创新实力雄厚​：公司拥有24项授权专利​（其中发明专利15项）、20项新兽药证书，并参与了20项国家兽用生物制品生产规程与质量标准的制定。研发的传代细胞源猪瘟活疫苗为国内首创，解决了行业痛点。
3. ​产品管线丰富且持续迭代​：公司不仅拥有多个明星产品，还持续开发多联多价疫苗（如一针防五病的五联灭活疫苗）、基因工程疫苗等新型疫苗，并布局诊断试剂和宠物疫苗领域，为未来增长储备动能。
4. ​海外市场拓展顺利​：海外业务已成为新的增长点，公司正积极在埃及、缅甸等国家推进产品注册，国际化步伐加快。
5. ​财务结构稳健​：资产负债率低至14.90%，流动比率和速动比率高，偿债能力强，经营风险较低。

⚠️ ​风险提示​

1. ​行业周期性波动​：公司业绩与下游养殖业景气度密切相关。若养殖行业进入低迷期，可能影响疫苗产品的需求和价格。
2. ​市场竞争加剧​：兽用生物制品行业竞争日益激烈，可能对公司市场份额和利润率构成挑战。
3. ​产品研发与注册风险​：新兽药研发周期长、投入大，且需获得监管批准，存在不确定性。
4. ​海外市场拓展风险​：国际贸易政策、汇率波动、海外疫情等因素可能影响海外业务的开展和收益。

💎 ​总结​

永顺生物（839729）作为国内兽用生物制品领域的龙头企业，凭借其深厚的技术积累、稳固的市场地位、丰富的产品管线以及稳健的财务状况，展现出较强的核心竞争力。公司持续受益于养殖业规模化趋势和动物疫病防控需求，海外拓展也为成长打开了新空间。

​对于投资者而言​：

• 若你看好畜牧业的长期发展，以及规模化养殖带来的疫苗需求提升，永顺生物作为细分领域龙头，值得关注。
• 投资时需注意养殖行业的周期性波动以及市场竞争带来的潜在影响。

📌 ​请注意​：以上分析基于公开信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。请您基于自身判断做出投资决策。