一、公司概况4
新赣江是一家集化学原料药、化学药品制剂及中成药的研发、生产与销售为一体的国家高新技术企业。公司于 2023 年 2 月在北交所挂牌上市，注册资金 7086.125 万元。其原料药产品主要为葡萄糖酸盐系列，市场份额位居行业前列；化学药品制剂主要为维生素类和感冒类用药；中成药主要为心脑血管类、感冒类和补益类用药。
二、财务状况
- 营收与利润5：2024 年公司业绩下滑明显，全年营业收入同比减少 28.86%，净利润腰斩（-48.95%），扣非净利润暴跌 69.65%。2024 年前三季度公司实现营业收入 1.11 亿元，同比下降 31.69%；归母净利润 2027.15 万元，同比下降 47.37%。
- 资产与负债3：2024 年前三季度，公司货币资金较上年末增加 43.61%，交易性金融资产合计减少 12.86%，在建工程合计增加 44.82%，存货减少 24.33%。负债方面，其他非流动负债占比上升，应付票据及应付账款、合同负债等占比有所下降。
- 现金流3：2024 年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为 3354.12 万元，同比增长 67.18%；筹资活动现金流净额 1085.89 万元，同比减少 1.4 亿元；投资活动现金流净额 -475.84 万元，上年同期为 -1.59 亿元。
三、核心竞争力
- 产品优势4：公司在葡萄糖酸盐系列原料药领域具有一定的市场地位，产品质量可靠，市场份额位居行业前列。同时，公司拥有多种化学药品制剂和中成药产品，涵盖多个治疗领域，能够满足不同客户的需求。
- 研发能力4：公司高度重视研发工作，建立了专业的研发团队，专注于药学研究、新药开发与生产工艺的改进提升。截至 2023 年 12 月 31 日，公司拥有技术人员共 22 人，占 2023 年末公司总人数的 5.61%。公司还积极与外部 CRO 建立合作关系，借助科研机构技术力量开展研发合作，实现优势互补。
四、市场表现
截至 2025 年 4 月 1 日 9 时 54 分，新赣江股价为 28.31 元，较昨日上涨 3.58 元，涨幅 14.48%，成交量 3.02 万，成交额 8211.11 万元，总市值 20.06 亿元，市盈率 73.43 倍。近期股价表现较为活跃，可能与市场对公司未来业绩改善的预期有关。
五、风险因素5
- 市场竞争风险：医药行业竞争激烈，公司面临来自国内外众多药企的竞争。原料药市场竞争加剧导致价格承压，维生素及感冒药类产品需求骤降，量价齐跌，可能影响公司的市场份额和盈利能力。
- 产品结构风险：公司营收高度依赖维生素及感冒药类产品，产品结构单一，抗风险能力较弱。一旦市场需求发生变化，如 2024 年需求回落导致业绩 “断崖式” 下跌，将对公司业绩产生较大影响。
- 库存管理风险：公司在市场需求预测和供应链管理上存在重大缺陷，2023 年因市场误判导致备货过量，2024 年被迫低价处理临期产品，可能长期拖累利润，同时也可能导致现金流周转压力加大。
六、投资建议
新赣江作为北交所上市的医药企业，具有一定的产品优势和研发能力，但目前公司面临着业绩下滑、市场竞争激烈、产品结构单一等风险。对于长期投资者而言，需要密切关注公司的业绩变化、管理层的战略调整以及市场竞争格局的变化，评估公司是否能够改善业绩、提升盈利能力。对于短期投资者来说，可根据公司股价的波动情况，结合市场情绪和技术分析，把握短期交易机会，但需注意控制风险。总体而言，投资者在考虑投资新赣江时，应谨慎评估其投资价值和风险，做出合理的投资决策。
