山子高科（000981.SZ）是一家正处于转型期的上市公司，原为银亿股份，现已战略转型至新能源汽车与半导体领域。以下是其主要情况的梳理，信息截至2025年9月初。

接下来，我们进一步了解山子高科的一些细节情况。

📊 业务与财务表现

山子高科的核心业务主要围绕以下几块展开：

• ​汽车零部件​：主要包括安全气囊气体发生器和汽车动力总成。
  • ​安全气囊气体发生器​：由旗下美国ARC公司生产，它是全球第二大独立气体发生器供应商。
  • ​汽车动力总成​：主要由旗下比利时邦奇动力（Punch Powertrain）研发生产，产品包括无级变速器（CVT）、双离合变速器（DCT）以及混合动力和纯电动动力总成系统。
• ​新能源整车制造​：
  • 通过安徽知道新能源生产纯电动城市物流车（如BOX1），已量产下线。
  • 通过黑龙江云枫汽车生产面向海外市场（特别是“一带一路”国家）的乘用车，但该子公司已于2025年7月被出售。
• ​半导体产业​：主要通过参股康强电子​（半导体封装材料）和浙江禾芯集成​（集成电路先进封装测试）布局半导体领域。

📈 ​2025年上半年财务表现​：

• ​营收17.3亿元，同比下降19.8%。
• ​归母净利润2.19亿元，同比实现扭亏为盈（去年同期亏损6.3亿元）。
• ​扣非归母净利润仍亏损2.75亿元，虽然亏损额较去年同期有所收窄，但表明主营业务仍未实现盈利。
• ​经营活动产生的现金流量净额为-2.1亿元，同比下降134.4%，显示公司主营业务的现金流状况面临较大压力。

🔍 转型进展与挑战

山子高科近年来持续剥离非核心或亏损资产以“回血”和聚焦主业，例如出售房地产业务、宁波昊圣（安全气囊气体发生器业务）、比利时邦奇雪铁龙联营企业、黑龙江云枫汽车（整车制造）以及物业公司等。这些资产处置带来了非经常性收益，是公司报表净利润扭亏的重要原因之一。

公司也与天猫签署了战略合作，旨在利用天猫的消费大数据探索智能汽车的定制化生产与新零售模式，首款合作车型V17已进入样车测试阶段。

然而，转型之路依然面临挑战：

• ​主营业务持续亏损​：扣非净利润已连续七年半亏损​（自2018年至2025年上半年）。
• ​资金压力较大​：截至2025年第一季度末，公司账面货币资金5.43亿元，但短期借款及一年内到期的非流动负债高达31.07亿元，短期偿债压力较大。经营性现金流也为负。
• ​整车业务盈利不确定性​：已出售的云枫汽车持续亏损，与天猫合作的V17车型能否成为“爆款”并贡献利润尚待市场检验。
• ​历史包袱​：公司仍有历史债务问题需要解决。

⚠️ 投资参考与风险提示

​需要关注的风险点​：

1. ​持续经营能力​：核心主业能否尽快实现盈利并产生稳定现金流是关键。
2. ​债务风险​：需关注其短期偿债资金安排以及后续的融资能力。
3. ​新业务发展​：与天猫的合作成果、半导体业务的贡献度等均存在不确定性。
4. ​过往记录​：公司曾因信息披露事务管理等违规问题收到过监管部门的《行政监管措施决定书》。其回购和增持计划此前也一度进展缓慢。

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​请注意​：以上分析基于2025年9月初的公开信息。该公司正处于转型期，情况可能发生变化。​股市投资风险高，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。​​ 在做出任何投资决策前，请务必仔细阅读其最新财报和公告，并独立判断或咨询专业顾问。