伟创电气（股票代码：688698）是一家专注于工业自动化产品研发、生产与销售的高新技术企业。下面我将从公司概况、财务表现、业务亮点、潜在风险及投资参考等方面，为你梳理一份简洁的分析参考。

🏢 公司概况

苏州伟创电气科技股份有限公司成立于2013年，于2020年12月29日在科创板上市。公司实际控制人为胡智勇，总部位于苏州，在深圳、西安设有研发和生产基地，并在印度设立了全资子公司。公司专注于电气传动和工业控制领域，主要产品包括变频器、伺服系统及控制系统等，广泛应用于起重、机床、纺织、机器人、新能源等多个行业。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省工业互联网发展示范企业，并拥有省级企业技术中心。

📊 近期财务表现

公司近期业绩呈现出“营收稳健增长，利润增速放缓”的特点：

数据来源：伟创电气2025年半年度报告、2025年第一季度报告

• ​2025年上半年​：营收保持双位数增长，但净利润增速显著低于营收增速，主要因行业竞争加剧导致毛利率下滑，以及公司持续投入研发和市场开拓。
• ​2025年第一季度​：单季度看，营收增长18.16%，净利润增长5.6%，但经营活动产生的现金流量净额为负​（-0.47亿元），需关注回款情况。
• ​分产品毛利率​：2025年上半年，变频器毛利率为42.38%，伺服系统及控制系统毛利率为31.16%，数字能源业务毛利率为23.95%。

🔬 业务亮点与成长空间

1. ​技术研发与创新​：公司持续高研发投入，2025年上半年研发费用率达11.18%。截至2023年6月，公司拥有授权专利163项​（其中发明专利43项），掌握了电机矢量控制、碳化硅应用等关键核心技术。公司自制编码器以降低成本，并推出了空心杯电机、无框电机等新产品，应用于机器人、医疗设备等新兴领域。
2. ​海外市场拓展强劲​：2025年上半年，公司海外市场收入达2.42亿元，同比增长22.34%，且海外业务毛利率高达48.89%，显著高于国内业务的34.19%。公司海外销售网络覆盖印度、中东、欧洲、美洲等多个地区，光伏扬水等特色产品在“一带一路”地区需求旺盛。
3. ​新兴业务高速增长​：
   • ​数字能源业务​：包括光伏储能逆变器等产品，2025年上半年收入同比暴增451.62%，虽然目前基数较小，但增速迅猛，成为新的增长点。
   • ​机器人领域布局​：公司提供关节模组、空心杯电机、灵巧手解决方案等机器人核心零部件，相关产品已获得小批量订单，并与产业链公司成立合资企业（如依智灵巧）共同推进灵巧手的研发与产业化。
4. ​行业国产化替代​：在工业自动化领域，国产替代趋势持续。公司在低压变频器市场占有率稳步提升（2024年国内市占率约3.02%），伺服系统市场份额也在不断增长（2024年达2.30%）。

⚠️ 潜在风险

1. ​毛利率下滑压力​：受行业竞争加剧影响，公司2025年上半年综合毛利率同比下降1.27个百分点，其中伺服系统毛利率下降较为明显。若未来竞争进一步加剧，可能继续侵蚀公司利润空间。
2. ​应收账款管理​：公司应收账款规模较大，截至2025年第一季度末，应收账款占最新年报归母净利润比例达265.51%，存在一定的回款压力和潜在的坏账风险。
3. ​新业务研发与商业化不确定性​：公司在机器人、数字能源等新领域的研发投入较大，但其技术迭代快，商业化进展和市场需求存在不确定性，若未来订单不及预期，可能影响投资回报。
4. ​海外市场风险​：海外业务虽然毛利率高，但也可能面临地缘政治、贸易政策、汇率波动等不确定因素带来的风险。

💡 投资参考建议

综合来看，伟创电气作为工业自动化领域的国产企业，其传统变频器业务地位稳固，伺服系统增长迅速，海外市场拓展卓有成效，并在机器人、数字能源等新兴领域积极布局。

• ​对于短期投资者​：需密切关注公司后续季度的毛利率变化趋势、应收账款管理情况以及经营性现金流的改善状况。
• ​对于中长期投资者​：可以更多关注公司海外市场收入的持续增长、机器人等新业务的订单落地和业绩贡献以及在国产替代浪潮中的市场份额提升。

​请注意​：股市投资存在风险，本回答基于公开信息梳理，​不构成任何投资建议。请你务必结合自身风险承受能力，独立判断和决策。