博众精工（股票代码：688097.SH）是一家在智能制造装备领域深耕多年的科创板上市企业。它从消费电子自动化设备起家，如今已将业务成功拓展至新能源、半导体等多个高端装备领域。下面我将从多角度为你分析这家公司。
📊 核心数据一览
| 方面 | 详情 (截至2025年中报) |
|---|---|
| 公司名称 | 博众精工科技股份有限公司 |
| 上市时间/代码 | 2021年5月12日 / 上交所科创板 688097.SH |
| 2025年上半年营收 | 18.76亿元 |
| 2025年上半年归母净利润 | 1.63亿元 (同比增长69.69%) |
| 2025年上半年扣非净利润 | 7651.47万元 (同比增长1.52%) |
| 2025年上半年研发投入 | 2.36亿元 (占营收比重12.55%) |
| 核心业务占比 | 消费电子(62.75%)、新能源(30.35%)、半导体(2%) |
| 总部位置 | 江苏省苏州市吴江区 |
| 实际控制人 | 吕绍林、程彩霞夫妇 |
| 员工人数 | 参保人数3693人 |
| 最新动态 | 2025年9月入选国家第四批服务型制造示范企业 |
📌 公司概况与业务布局
博众精工成立于2006年，2021年5月在上海证券交易所科创板上市。公司起家于消费电子自动化设备，如今已发展成为一家多领域布局的智能制造装备系统集成商。其业务主要涵盖五大领域：消费电子、新能源、半导体、汽车自动化及智慧物流。
公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家级服务型制造示范企业，并拥有国家认定的企业技术中心和工业设计中心。
📈 财务表现分析
2025年上半年，公司业绩呈现出 “利润增速远高于营收增速” 的特点，盈利能力显著改善：
- 收入与利润：营业总收入18.76亿元（yoy +2.34%），归母净利润1.63亿元（yoy +69.69%），扣非净利润7651.47万元（yoy +1.52%）。净利润大幅增长主要得益于产品结构优化、成本控制以及政府补助等非经常性损益。
- 盈利能力：销售毛利率为32.64%，销售净利率为8.21%（yoy +2.85个百分点）。盈利能力提升主要因期间费用率下降及投资收益增加。
- 现金流改善：经营活动产生的现金流量净额同比大幅改善。
- 订单充足：公司在手订单较去年同期增长较快，已超过去年全年水平，其中新能源领域订单呈现高速增长态势。
💡 核心业务与竞争优势
1. 消费电子业务（核心基本盘）
消费电子设备是公司的传统优势业务，2025年上半年收入11.78亿元，占比62.75%。公司为苹果等全球知名消费电子品牌提供自动化设备、柔性生产线及工装夹（治）具，产品覆盖智能手机、平板电脑、TWS耳机、智能手表等几乎所有消费电子终端产品的组装与测试环节。公司深度绑定大客户，有望受益于苹果预计在2026年推出的折叠屏手机和AI眼镜等新品带来的设备更新需求。
2. 新能源业务（重要增长极）
新能源业务是公司近年来发展最快的板块，2025年上半年收入5.70亿元，占比30.35%，同比增长30.3%。主要包括：
- 锂电专机设备：如注液机、切叠一体机等，已获得头部客户海外量产订单。
- 智能充换电站设备：公司是宁德时代换电设备的核心供应商之一。2025年上半年累计接单超500座，交付超300座换电站。随着宁德时代大力拓展换电网络（规划2025年建设1000座，中长期1-3万座），公司该业务有望持续放量。
3. 半导体设备（战略新布局）
半导体是公司战略性布局的新领域，2025年上半年收入3583.84万元，虽然目前占比仅2%，但同比增速高达314.40%。公司通过子公司博众半导体聚焦封装测试环节，主要产品包括高精度共晶机、固晶机、AOI检测设备等，并已获得全球光模块领军企业的批量订单。
4. 其他业务布局
- 汽车自动化：2025年6月，公司以4.2亿元收购上海沃典70%股权，切入汽车智能输送系统领域，客户包括宝马、奔驰等。
- 仪器仪表与机器人：子公司博众仪器发布了国产首台商用200kV热场发射透射电子显微镜。公司还为国际知名机器人公司提供生产辅助设备，并给国内头部机器人公司代工。
🔧 核心优势
- 技术研发实力：公司持续高研发投入（2025H1研发费用率12.55%），拥有大量专利（2025年上半年新增专利申请107项）。
- 优质客户资源：深度绑定苹果、宁德时代等行业龙头，形成了较强的客户粘性。
- “产品+服务”的商业模式：不仅提供设备，还能为客户提供智能工厂的整体解决方案，被评选为“国家级服务型制造示范企业”。
🌍 行业前景与增长动力
- 消费电子创新周期：折叠屏、AI眼镜等新形态电子产品的出现，将带动新一轮设备投资需求。
- 新能源渗透率提升：电动汽车和储能市场的快速发展，持续拉动对锂电设备和换电站的需求。
- 半导体国产替代：国内半导体产业链自主可控的需求日益迫切，为国产半导体设备厂商提供了广阔的市场空间。
- 政策支持：国家大力推动制造业转型升级和智能制造，为装备制造业提供了良好的发展环境。
⚠️ 潜在风险与挑战
- 对单一客户依赖风险：公司收入一定程度上依赖于苹果等大客户，其新品发布节奏和资本开支计划可能对公司业绩造成波动。
- 市场竞争加剧：所处的高端装备领域技术迭代快，市场竞争激烈，公司需持续投入研发以保持领先优势。
- 新业务拓展不及预期：半导体、机器人等新业务仍需大量研发投入，其商业化进展和市场需求匹配存在不确定性。
- 毛利率波动风险：原材料价格波动、产品结构变化以及市场竞争可能导致毛利率波动。
💎 投资参考与总结
机构观点：多家券商关注博众精工。国金证券（2025年9月）给予“买入”评级，看好其受益于消费电子新周期和新能源业务放量，目标价49.75元。东吴证券（2025年8月）也上调至“买入”评级。机构普遍认为公司消费电子业务基本盘稳固，新能源业务进入高速增长期，半导体等新业务提供了长期想象空间。
综合来看：
博众精工是一家从消费电子自动化成功向新能源、半导体等多领域拓展的智能制造装备企业。其核心投资逻辑在于：
- 短期：受益于宁德时代换电业务的放量，新能源板块高速增长。
- 中期：期待苹果折叠屏、AI眼镜等新品带来的消费电子设备更新需求。
- 长期：关注半导体设备的国产替代进展以及机器人等新业务的培育。
📌 请注意：以上分析基于公开信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。请您基于自身判断做出投资决策。
