千里科技（601777.SH）是一家正处于战略转型期的公司，其前身为知名的力帆科技。当前，公司正全力向“AI+车”智能科技企业演进。
🏢 公司概况与战略转型
千里科技成立于1992年，于2010年在上海证券交易所上市，是中国首家A股上市的民营乘用车企。公司总部位于重庆，现任董事长为AI领域知名专家印奇。2025年2月，公司正式由“力帆科技”更名为“千里科技”，标志着其战略重心从传统制造向 “AI+车”智能科技全面转移。
公司的核心战略是 “双轮驱动，双化牵引”：
- 双轮驱动：包括终端业务（摩托车、汽车制造与销售，构成当前收入基本盘）和科技业务（聚焦智能驾驶、智能座舱解决方案，代表未来方向）。
- 双化牵引：即AI化与国际化，旨在通过人工智能技术赋能产品，并加速全球化市场布局。
📊 财务表现与业务亮点
尽管处于转型期，公司业绩展现出复苏势头，但核心盈利能力仍面临挑战。
| 财务指标 | 2024年表现 | 2025年上半年表现 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 70.35亿元 (同比 +3.94%) | 41.84亿元 (同比 +40.04%) |
| 归母净利润 | 4001.72万元 (同比 +65.28%) | 3117.08万元 (同比 +19%) |
| 扣非净利润 | -6804.32万元 (连续为负，但亏损额收窄) | -1.34亿元 |
| 核心业务增长 | 汽车业务营收42.17亿元 (同比 +12.95%)，销量创三年新高 | 汽车销量持续增长，1-8月累计同比增85.8% |
| 海外业务占比 | 营收28.49亿元，占总收入超40% | – |
从业务层面看，主要亮点包括：
- 终端业务基本盘稳固：汽车业务显著复苏，2024年销量同比增长36.7%。摩托车及通机业务也保持稳定增长。
- 海外市场表现强劲：海外收入占比已超过40%，是公司重要的增长引擎。公司正筹划H股上市，以期进一步促进国际化发展。
- 费用管控见效：2024年管理和销售费用同比分别下降23.57%和9.94%，显示出运营效率的提升。
🔬 核心投资亮点：AI战略布局
市场对千里科技的最大关注点，在于其新任董事长印奇带来的AI基因和战略资源。
- 技术领军人物的加持：印奇作为旷视科技的创始人，其在计算机视觉和AI大模型领域的深厚背景，为公司转型为科技公司提供了关键的技术视野和生态资源。
- 战略合作落地：公司已与吉利汽车、阶跃星辰等达成战略合作，共同成立合资公司（如千里智驾），致力于开发“千里浩瀚”智驾品牌和下一代智能座舱系统。这为公司的AI技术提供了实实在在的应用场景和落地路径。
- 切入Robotaxi赛道：通过旗下睿蓝汽车与吉利旗下的曹操出行合作，公司正布局Robotaxi（自动驾驶出租车）领域，为其智能驾驶系统提供了宝贵的真实路测和数据积累平台。
⚠️ 潜在风险与挑战
投资者也需要清醒认识到公司面临的主要挑战：
- 盈利质量待改善：尽管归母净利润为正，但扣非净利润持续为负，表明公司主营业务的自我造血能力尚未完全形成，利润可能依赖非经常性收益。
- 转型执行不确定性：“AI+车”赛道技术迭代极快，竞争激烈，公司最终的产品竞争力和商业化成果仍需市场检验。
- 股东股权变动：近期发生股东因质押违约导致的被动减持，引入了新的投资者（如梅赛德斯-奔驰数字技术），股权结构的稳定性需要关注。
💎 总结与投资视角
总而言之，千里科技是一家正处于深刻战略转型期的企业。其投资逻辑清晰：短期看传统汽车业务在吉利赋能下的复苏弹性以及海外市场的增长；中长期则完全取决于其“AI+车”战略的落地速度和效果。
对于投资者而言，若看好中国汽车产业智能化转型的长期趋势，并认可印奇团队的AI技术背景与资源整合能力，千里科技的转型故事值得跟踪关注。核心在于密切追踪其智能驾驶合资公司的技术进展、相关车型的量产时间表以及扣非净利润的改善情况。
📌 以上分析基于截至2025年9月25日的公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
