嘉泽新能（证券代码：601619.SH）是一家专注于可再生能源发电、售电及配套服务的综合性新能源电力企业。下面我从公司概况、业务布局、财务表现、核心优势以及市场视角等方面为你介绍一下。
🏢 公司概况
嘉泽新能源股份有限公司（简称嘉泽新能）成立于2010年，总部位于宁夏银川，于2017年7月20日在上海证券交易所主板上市。公司以“献人类清洁绿电，还自然碧水蓝天”为使命，致力于风电、光伏发电、智能微电网等新能源项目的投资、建设、运营和管理。截至2024年末，公司资产总额逾200亿元，业务覆盖全国23个省区，并网装机容量超过3GW。
💼 业务板块
嘉泽新能的业务主要包括以下五个板块，形成了绿色能源综合发展格局：
- 新能源电站开发-建设-运营-出售：这是公司的核心业务，2024年收入占比94.18%。公司采用“开发一批、建设一批、运营一批、出售一批”的滚动开发模式，以保证资产流动性和收益。
- 屋顶分布式光伏（智慧能源）：以中东部经济发达地区为重点，采用“自发自用、余电上网”模式为工商业提供分布式解决方案，2024年收入占比2.72%，同比增长82.17%。
- 新能源电站运维管理服务（资产管理）：为新能源发电企业提供生产运维、电力交易、绿电交易、碳资产交易等电站后市场服务，2024年收入占比2.55%。
- 新能源产业基金：联合产业合作方发起或管理投资于新能源领域的产业基金，用于项目资源开发和储备，2024年收入占比0.00%。
- 新能源装备制造产业园区建设：例如在黑龙江鸡西和广西柳州投资建设了零碳新能源智慧装备产业园，整合产业链资源。
📊 财务表现
- 2024年业绩：营业总收入24.22亿元（同比+0.79%），归母净利润6.30亿元（同比-21.53%）。净利润下滑主要与所得税费用、信用减值损失增加有关。毛利率为61.38%。
- 2025年上半年业绩：营业总收入13.10亿元（同比+5.87%），归母净利润4.60亿元（同比+11.59%），经营活动现金净流入6.54亿元（同比+13.69%）。毛利率为59.97%。
- 现金流状况：2024年净利润现金含量高达283.43%，显示公司净利润的现金转化能力较强。
- 资产负债率：2024年为69.34%，2025年一季度末为69.35%，2025年上半年末为70.50%，负债水平相对较高。
🌟 核心优势
- 资源与电价优势：在宁夏、黑龙江、广西等资源与电价“双高”区域锁定了约4GW的项目储备，上网电价（0.374-0.4207元/kWh）高于全国均值。
- 电力交易能力：子公司宁夏嘉骏售电有限公司是宁夏首家同时具备发电+售电牌照的企业，2024年代理电量65亿kWh。
- 运维技术：自主开发的“嘉泽智慧运维云平台”接入3GW电站，风机可利用率**≥99.7%**，处于国内第一梯队。
- 产业链协同：与金风科技、中国中车等合作共建装备制造园区，有助于降低风机、储能设备采购成本8-12%。
📈 行业地位与前景
- 市场地位：截至2024年末，嘉泽新能并网装机2.28GW，约占全国风光装机的0.12%，在民营新能源运营商中排名前十，在宁夏区域市占率约7%。
- 行业前景：中国可再生能源装机规模持续增长，2024年新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%。风电和太阳能发电量合计1.83万亿千瓦时，同比增长27%。
- 未来增长点：公司有在建及待建风电项目约1.98GW，预计2025-2027年陆续并网发电。同时，公司计划每年出售300-500MW存量电站以贡献投资收益。机构预测2025年公司归母净利润可能同比增长23.20%至42.30%。
🔍 市场视角
- 估值情况：截至2025年8月28日，公司滚动市盈率（TTM）约为14.37倍，市净率（LF）约为1.39倍，低于电力行业平均水平，估值相对较低。
- 股东情况：截至2025年上半年末，公司股东总户数为6.28万户，较一季度末下降9.44%，筹码集中度有所上升。
💎 总结
嘉泽新能是一家业务布局覆盖新能源电站全生命周期，并积极向分布式光伏、运维服务、产业基金及装备制造延伸的民营新能源电力企业。公司拥有较高的运维水平和一定的电力交易能力，项目资源区域的电价优势和产业链协同效应是其亮点。财务方面，公司现金流状况良好，但资产负债率较高，2024年业绩承压，但2025年上半年已显现复苏迹象。
需要注意的是，公司未来可能面临上网电价变动、政策变化、项目审批以及高负债带来的财务风险等挑战。
希望以上信息能帮助你全面了解嘉泽新能。如果你对其某个特定方面有更深入的兴趣，我们可以继续交流。
