厦门国贸（股票代码：600755.SH）是一家总部位于福建厦门的国有控股上市公司，成立于1980年，并于1996年在上海证券交易所上市。公司是世界500强企业厦门国贸控股集团有限公司的核心成员，主营业务聚焦于供应链管理和健康科技两大领域。

下面这个表格可以帮你快速了解公司的核心情况。

🏢 公司概况与战略演进

厦门国贸是厦门市国资委实际控制下的重要商业平台。公司自成立以来，经历了多次战略转型，从早期的地方外贸公司，逐步发展成为以供应链运营为绝对核心，并积极拓展健康科技等新兴业务的综合性企业集团。

公司的控股股东是厦门国贸控股集团有限公司，后者是连续多年入选《财富》世界500强的知名企业。这种国资背景为厦门国贸在资金、资源和信誉方面提供了强有力的支持。

📉 近期财务表现解读

2025年上半年，公司业绩因外部环境挑战而承压，但运营质量显示出积极改善的迹象：

• ​收入利润下滑​：营收1516.58亿元（yoy -22.31%），归母净利润5.23亿元（yoy -37.62%）。值得注意的是，​扣非净利润为负（-5.39亿元）​，主要因大宗商品价格波动导致公司用于风险对冲的金融衍生工具产生公允价值变动损失，这属于非现金科目，不代表主营业务现金流的恶化。
• ​现金流大幅改善​：这是上半年最积极的信号。经营活动产生的现金流量净额同比改善超过100亿元，从-104.90亿元收窄至-1.05亿元。这主要得益于销售回款加速和采购支出优化，表明公司运营效率显著提升。
• ​费用控制有效​：期间费用总额同比下降，其中管理、销售和财务费用均有明显减少，显示出公司在成本管控上的努力。

💡 核心业务与投资亮点

尽管短期业绩承压，但公司的核心优势和长期布局依然清晰：

1. ​供应链管理基本盘稳固且持续优化​
   供应链业务是公司的绝对主业，营收占比超过99%。公司深耕冶金、能化、纺织、有色等八大产业链，通过“三链融合”（产业链、供应链、价值链）战略，不断向上游资源延伸（如新增铁矿、纸浆等资源合作），并发展高附加值服务（如品种钢、木片等），推动业务从“贸易型”向“服务+产业型”升级。
2. ​全球化布局深化，海外收入可观​
   公司国际化步伐稳健，2025年上半年海外业务收入达295.45亿元。公司在“一带一路”沿线及RCEP国家布局深厚，拥有75个海外仓，覆盖19个国家和地区。近期还在澳大利亚、日本新设平台，本地化运营能力持续增强。
3. ​健康科技业务成为潜在增长点​
   虽然当前收入占比较小，但健康科技板块稳步发展，主要通过子公司派尔特医疗开展。其产品已获得欧盟MDR认证，境外收入占比约55%，显示出一定的国际竞争力。
4. ​数字化赋能提升效率​
   公司自主研发的“国贸云链”智慧供应链平台已集成AI大模型，实现自助下单、智能客服等功能，累计成交金额超300亿元，有效提升了业务处理效率。

⚠️ 潜在风险与挑战

1. ​大宗商品价格波动风险​：公司业绩与大宗商品价格周期高度相关，价格剧烈波动会直接影响营收规模和利润水平。
2. ​市场需求不确定性​：全球宏观经济形势变化可能影响下游需求，进而对公司业务造成压力。
3. ​毛利率偏低​：供应链管理业务特性导致公司整体毛利率水平较低，对成本控制和运营效率提出极高要求。

💎 总结

厦门国贸是一家基本面正在经历短期阵痛但内在运营质量显现改善信号的供应链龙头。其投资价值核心在于：​短期看经营现金流的持续改善和费用管控的有效性；中长期则看其“三链融合”战略下高附加值业务的成长性以及全球化网络布局带来的抗风险能力和增长潜力。​​

​对于投资者而言​：

• ​若你看好中国供应链企业在全球产业链中的整合作用，并能理性看待大宗商品行业的周期性波动，那么厦门国贸的行业地位和积极转型值得关注。
• ​投资时需重点关注​：后续财报中经营活动现金流能否持续好转乃至转正、扣非净利润的修复情况以及海外业务和新业务的拓展进度。

📌 ​请注意​：以上分析基于2025年8-9月的公开信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。