东山精密（股票代码：002384.SZ）是一家从精密钣金加工起步，现已发展成为电子电路、光电显示和精密制造为核心业务的全球领先供应商。下面我将通过一个表格让你快速了解其核心概况，然后为你分析其投资价值。
| 方面 | 详情 |
|---|---|
| 公司概况 | 成立于1998年，2010年在深交所上市。总部位于苏州，法定代表人袁永刚。 |
| 核心业务 | 电子电路产品（FPC柔性线路板、PCB印刷电路板）、触控显示模组、精密组件、LED显示器件。 |
| 市场地位 | FPC全球第二、PCB全球第三，LED部分小间距细分市场全球第一。 |
| 2025上半年业绩 | 营收169.55亿元（同比+1.96%），归母净利润7.58亿元（同比+35.21%），经营现金流净额25亿元（同比+19.68%）。 |
| 2024年业绩 | 营收367.7亿元（同比+9.27%），归母净利润10.86亿元（同比-44.74%）。 |
| 投资看点 | AI与新能源驱动、全球领先的客户群、战略并购与全球化布局、财务改善（毛利率提升、现金流强劲）。 |
| 潜在风险 | 净利润波动（2024年利润下滑）、行业竞争、并购整合效果待观察、股东股权质押。 |
接下来，我们进一步了解东山精密的一些细节情况。
📊 业务与财务表现
东山精密的业务主要围绕以下几大板块展开：
- 电子电路产品：这是公司的业绩压舱石，2024年收入占比达67.45%（248.01亿元）。主要包括FPC（柔性线路板） 和PCB（印刷电路板）。公司是苹果等重要客户的供应商，产品广泛应用于消费电子（手机、平板、可穿戴设备）、通信设备、新能源汽车等领域。
- 触控面板及液晶显示模组：2024年收入63.7亿元，同比增长31.02%，是增速较快的业务。公司通过收购苏州晶端拓展了车载显示模组业务。
- 精密组件产品：涵盖新能源汽车（如结构件、散热器）和通信设备（如天线、滤波器）的相关结构件产品。
- LED显示器件：主要提供小间距LED显示屏等产品。
📈 近期财务表现：
- 2025年上半年：公司实现营收169.55亿元，同比增长1.96%；归母净利润7.58亿元，同比增长35.21%；经营活动产生的现金流量净额25亿元，同比增长19.68%。
- 2024年全年：营收367.7亿元，同比增长9.27%；但归母净利润10.86亿元，同比下降44.74%。利润下滑可能与研发投入增加（2024年研发费用12.67亿元，同比增9.10%）、市场竞争及成本等因素有关。
- 2025年第一季度：净利润4.56亿元，同比增长57.55%，显示业绩复苏势头强劲，主要受益于AI驱动的ICT基建和消费电子需求。
🔍 主要看点与风险
主要看点：
- AI与新能源双轮驱动：公司是AI服务器和终端设备所需高端PCB/FPC的重要供应商，直接受益于AI浪潮。同时，公司积极开拓新能源汽车市场，产品已进入知名车企供应链，构建了新的增长曲线。
- 全球领先的客户群与市场地位：作为全球第二大FPC、第三大PCB生产企业，公司与众多全球知名消费电子、新能源汽车和通信设备企业建立了稳固的合作关系，客户资源优质。
- 战略并购与全球化布局：公司近年来积极通过并购拓展业务边界和全球布局。2025年，公司计划收购法国GMD集团（汽车零部件）和索尔思光电（光通信芯片），旨在切入欧洲汽车市场和高景气度的光通信领域，培育新的增长点。
- 财务指标改善：2025年上半年毛利率提升至13.59%（同比+0.53个百分点），净资产收益率（ROE）提升至3.95%（同比+0.9个百分点），同时经营性现金流强劲，显示运营效率有所提升。
潜在风险：
- 净利润波动风险：2024年公司营收增长但净利润出现下滑，显示盈利能力可能受到行业竞争、成本压力等多方面因素的影响。
- 行业竞争风险：电子电路行业技术迭代快，市场竞争激烈，公司需持续保持研发投入和技术创新以维持领先地位。
- 并购整合风险：收购GMD集团和索尔思光电涉及金额较大，后续整合效果以及能否顺利实现协同效应存在不确定性。
- 股东股权质押：截至2025年上半年，公司第一大股东袁永刚和第二大股东袁永峰分别质押了其持有股份的44.49%和41.07%。
💎 总结
东山精密正从传统的精密制造企业，成功转型为服务于消费电子、AI服务器、新能源汽车和通信设备等多个高成长赛道的平台型精密制造龙头。其全球领先的客户资源、技术储备以及通过并购实现外延扩张的能力是核心优势。
投资者在关注其AI和新能源业务增长潜力的同时，也需留意行业竞争、成本管控及并购整合可能带来的挑战。
请注意：以上分析基于2025年9月初的公开信息。该公司经营状况及外部环境可能发生变化。股市投资风险高，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。 在做出任何投资决策前，请务必仔细阅读其最新财报和公告，并独立判断或咨询专业顾问。
