科华数据（股票代码：002335）是一家在数据中心和智慧能源领域占据重要地位的企业。它从1988年的一家电源制造商，成功转型为提供数据中心、高端电源和清洁能源综合解决方案的提供商。
下面是科华数据的核心信息概览，可以帮助你快速把握全局：
| 核心维度 | 要点概览 |
|---|---|
| 公司名称 | 科华数据股份有限公司 |
| 上市地点 | 深圳证券交易所（主板） |
| 成立与上市时间 | 成立于1988年，2010年上市 |
| 总市值（截至2025年9月） | 约297.91亿元 |
| 最新财报（2025年中报） | 营收37.33亿元（同比+0.06%），归母净利润2.44亿元（同比+7.94%） |
| 三大核心业务 | 智算中心业务、智慧电能业务、新能源业务 |
| 市场地位 | 全球UPS（不间断电源）市场的重要参与者，国内数据中心服务商领先企业 |
🔬 业务深度解析
科华数据的业务布局清晰地聚焦于数字化和能源低碳化两大趋势。
- 智算中心业务（增长新引擎）：这是公司当前发展最快、最受关注的部分。2025年上半年，该业务收入达13.98亿元，同比增长16.77%，占总营收的37.44%。公司不仅提供数据中心的建设和运营服务（IDC服务），还提供数据中心相关的基础设施产品。特别值得关注的是，公司在液冷技术方面取得突破，其算力液冷集装箱产品已成功出口海外，这契合了AI高算力带来的散热需求。同时，公司积极与国内AI芯片厂商合作，构建异构算力平台，为高校科研、智能驾驶等领域提供算力服务。
- 智慧电能业务（稳定基本盘）：这是公司的起家业务，根基深厚。主要产品包括工业级UPS（不间断电源），在金融、交通、电力等行业有广泛应用。虽然2025年上半年收入有所调整，但该业务的毛利率高达36.39%，显示出强大的盈利能力和稳固的市场地位。公司持续护航全国大量地铁、高铁、高速公路的稳定运行。
- 新能源业务（光储协同）：公司提供光伏逆变器、储能系统等产品。2025年上半年，该业务收入为18.52亿元。面对激烈的市场竞争，公司正积极拓展海外市场，并推出了2000V组串式逆变器等新产品，以期提升盈利能力。
📊 财务表现与亮点
从2025年中期报告来看，科华数据展现出以下几个关键财务特征：
- 营收稳健，利润改善：在宏观环境挑战下，营收保持稳定，净利润实现同比增长，第二季度单季净利润同比增长14.81%，显示出业绩改善的势头。
- 现金流显著好转：2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额由负转正，同比大幅改善111.01%，说明回款能力和运营健康度提升。
- 毛利率结构优化：公司综合毛利率为25.02%，同比微增。其中高毛利的数据中心产品业务增速快，有助于优化公司整体的毛利结构。
💡 投资逻辑与风险提示
核心投资亮点：
- 深度受益AI浪潮：AI发展催生对高算力数据中心和高效冷却技术的刚性需求，公司的智算中心和液冷业务直接对标这一趋势。
- “出海”战略拓展空间：公司的数据中心产品和新能源产品正加速走向东南亚、欧洲等海外市场，这有助于打开新的增长天花板。
- “算电协同”的独特优势：公司是国内少数能同时提供数据中心和光伏储能解决方案的企业之一，具备提供“源网荷储”一体化解决方案的潜力，这种协同效应是独特的竞争壁垒。
主要风险点：
- 行业竞争激烈：无论是数据中心还是光伏储能领域，市场竞争都非常激烈，可能对产品定价和利润率带来压力。
- 技术迭代风险：科技行业技术更新迅速，公司需要持续投入研发以保持领先地位。
- 估值水平较高：截至2025年8月，公司滚动市盈率（PE-TTM）约为95.92倍，估值水平不低，反映了市场对其成长性的高预期。投资者需平衡好成长预期与估值风险。
💎 总结
科华数据是一家正处于战略转型期的公司，其发展路径清晰：稳固高端电源的基本盘，全力拥抱AI驱动的智算业务，并积极探索新能源领域的协同机会。
对于投资者而言，这家公司更适合那些看好数字经济和能源革命长期趋势，并愿意承受一定行业波动和估值风险的成长型投资者。
建议你密切关注公司后续财报中智算中心业务的订单进展、液冷技术的商业化落地情况以及新能源业务海外拓展的成效，这些将是驱动其未来价值的关键因素。
