一、概念定义与背景
- 什么是“四算合一”？
“四算合一”是近年来数字经济发展中提出的新概念，指通过整合算力、算法、算据、算网四大核心要素，构建高效协同的智能化计算体系。其目标是优化资源配置，提升计算效率，赋能千行百业的数字化转型。- 算力：数据处理能力（如云计算、边缘计算、AI算力）；
- 算法：人工智能、大数据分析等技术；
- 算据：数据资源与存储管理；
- 算网：计算与网络资源的融合调度（如5G、工业互联网）。
- 政策驱动
中国“十四五”规划明确提出加快新型基础设施建设（新基建），推动算力网络发展。工信部等部委多次发文支持“东数西算”工程，优化全国算力资源布局，强化算力与网络协同。
二、产业链分析
“四算合一”产业链涵盖上游硬件支撑、中游平台服务、下游应用场景，核心环节如下：
| 环节 | 细分领域 | 代表企业/技术 |
|---|---|---|
| 上游 | 芯片（GPU/ASIC/FPGA） | 英伟达、AMD、寒武纪、海光信息 |
| 服务器与数据中心 | 浪潮信息、中科曙光、华为 | |
| 中游 | 云计算平台 | 阿里云、腾讯云、华为云 |
| 边缘计算与网络优化 | 中兴通讯、紫光股份 | |
| 下游 | 行业应用（AI、工业互联网、自动驾驶） | 百度、商汤科技、四维图新 |
三、核心投资逻辑
- 政策红利释放
“东数西算”工程带动千亿级投资，算力网络建设加速，西部数据中心、传输网络、能源配套等领域受益显著。 - 技术迭代驱动需求
- AI大模型训练推动高性能计算需求爆发；
- 5G商用加速非实时数据处理向边缘端下沉；
- 自动驾驶、元宇宙等新兴场景催生低延迟算力需求。
- 国产替代空间大
美国对华芯片制裁倒逼国产算力产业链自主可控，国产GPU、DPU、服务器厂商迎来机遇。
四、重点标的梳理
A股核心概念股
- 算力基础设施
- 浪潮信息：AI服务器龙头，市占率全球第二；
- 中科曙光：超算领域领军者，布局液冷技术；
- 鸿博股份：英伟达算力合作伙伴，布局智算中心。
- 网络与算网融合
- 中兴通讯：5G设备核心供应商，算网融合方案提供商；
- 紫光股份：ICT基础设施龙头，布局算力网络。
- 算法与数据
- 科大讯飞：AI算法龙头，教育、医疗场景落地；
- 海天瑞声：AI训练数据服务商。
- 算力调度与运营
- 首都在线：全球云网服务提供商；
- 优刻得：中立第三方云计算服务商。
五、风险提示
- 技术风险：AI算法、芯片技术迭代可能颠覆现有格局；
- 政策风险：行业监管趋严或补贴退坡影响盈利；
- 市场风险：短期概念炒作可能导致估值泡沫；
- 国际竞争：中美科技摩擦或加剧供应链不确定性。
六、投资建议
- 短期：关注“东数西算”核心标的（如数据中心、光模块企业）及算力租赁服务商；
- 中长期：布局国产替代（芯片、操作系统）、AI算法及垂直应用场景；
- 配置策略：结合政策催化与业绩兑现能力，优选低估值、高成长标的。
数据来源：工信部、IDC、Wind、上市公司财报
