一、核电核能产业链全景
（一）上游：核燃料与设备材料
- 核燃料：
- 铀资源：中盐化工、东方锆业布局铀矿开采与加工；
- 钍基材料：宝色股份、浙富控股参与钍基熔盐堆研发，填补国内第四代核电技术空白。
- 设备与材料：
- 核心设备：东方电气（核岛主设备）、上海电气（汽轮发电机组）；
- 特种材料：应流股份（核级铸件）、方大炭素（石墨材料）、沃尔核材（核级电缆）。
（二）中游：核电站建设与运营
- 核电站建设：中国核建（全球领先的核电工程承包商）；
- 核电站运营：中国核电、中国广核（国内两大核电运营商，装机容量占比超90%）。
（三）下游：电力应用与核废料处理
- 电力供应：大唐发电、华能国际布局核电并网发电；
- 核废料处理：海默科技、中核集团推进乏燃料后处理技术。
二、核电核能核心概念股分类
（一）钍基熔盐堆技术
- 宝色股份：承接中科院钍基熔盐堆关键设备制造，技术壁垒高；
- 浙富控股：参股钍基熔盐堆研发，布局第四代核电技术；
- 首航高科：熔盐储能技术向核电领域延伸。
（二）核材料与设备
- 核燃料加工：中盐化工（铀盐提纯）、东方锆业（核级锆材）；
- 核心设备：东方电气（反应堆压力容器）、江苏神通（核级阀门）；
- 特种部件：兰石重装（核反应堆支撑装置）、台海核电（主管道）。
（三）核电站建设与运营
- 建设端：中国核建（EPC总承包）、海陆重工（核岛辅助设备）；
- 运营端：中国核电（在运机组24台）、中国广核（装机容量超30GW）。
（四）参股与跨界企业
- 皖能电力：参股安徽吉阳核电项目，持股49%；
- 尚纬股份：核电站专用电缆供应商，切入第三代核电技术；
- 利柏特：国际热核聚变实验堆（ITER）辅助装备供应商。
三、技术动态与市场前景
（一）第四代核电技术突破
- 钍基熔盐堆：
- 国内首座实验堆（甘肃武威）已试运行，安全性高、核废料仅为传统核电千分之一；
- 钍资源丰富（国内储量超28万吨），商业化后可替代铀燃料依赖。
- 行波堆技术：建投能源联合中核集团研发，聚焦可持续核能利用。
（二）市场驱动与政策支持
- “双碳”目标：2030年非化石能源消费占比25%，核电装机容量规划达150GW；
- 出海机遇：中国核电技术出口巴基斯坦、阿根廷等“一带一路”国家。
（三）国际竞争格局
- 国内主导：中国核电全产业链自主化率超95%，成本较国际低20%-30%；
- 欧美布局：法国、美国加速推进小型模块化反应堆（SMR）技术。
四、风险提示
- 技术风险：钍基熔盐堆、行波堆等新技术商业化周期长，存在不确定性；
- 政策风险：内陆核电项目审批严格，建设进度或低于预期；
- 资源依赖：铀资源对外依存度超70%，价格波动影响产业链利润。
