以下是关于自主移动机器人（Autonomous Mobile Robot, AMR）概念股的投资分析报告，涵盖行业背景、核心标的、投资逻辑及风险提示等内容。报告基于公开信息整理，不构成投资建议。
一、行业概述
1. 自主移动机器人（AMR）定义
AMR是一种具备环境感知、自主导航、动态路径规划和智能决策能力的机器人，无需固定轨道或预设标记即可在复杂场景中完成搬运、分拣、巡检、服务等任务，广泛应用于工业制造、物流仓储、医疗健康、商业服务等领域。
2. 市场规模与增速
- 全球市场：根据Markets and Markets数据，2023年全球AMR市场规模约50亿美元，预计2028年将超150亿美元，年复合增长率（CAGR）超20%。
- 中国市场：受益于制造业自动化升级、电商物流需求爆发及“机器换人”政策推动，中国AMR市场增速高于全球，2023-2030年CAGR有望达25%-30%。
3. 产业链结构
- 上游：核心零部件（激光雷达、视觉传感器、伺服电机、AI芯片等）。
- 中游：AMR本体制造商（工业/商用/服务机器人）。
- 下游：应用场景（汽车制造、3C电子、仓储物流、医疗、零售等）。
二、核心投资逻辑
1. 政策驱动：智能制造与“双碳”目标
- 中国“十四五”规划明确将机器人列为战略性新兴产业，地方政策加速制造业智能化改造。
- 绿色低碳转型推动高能耗行业引入AMR优化生产效率，降低人工和能源成本。
2. 市场需求爆发
- 工业领域：汽车、3C电子等行业的柔性生产需求提升，AMR替代传统AGV（自动导引车）趋势明显。
- 物流领域：电商、快递行业仓储自动化升级，头部企业（如京东、顺丰）持续加码“无人仓”建设。
- 服务领域：医疗配送、酒店服务、清洁消杀等场景渗透率快速提升。
3. 技术突破与成本下降
- 激光雷达、SLAM（同步定位与建图）算法、边缘计算等技术成熟，AMR智能化水平提高。
- 核心零部件国产化（如禾赛科技、速腾聚创的激光雷达）降低硬件成本，推动AMR规模化应用。
三、核心标的分析
1. 上游零部件厂商
- 激光雷达：禾赛科技（HSAI.US）、速腾聚创（已上市）。
逻辑：AMR依赖激光雷达实现高精度导航，国产厂商技术赶超海外龙头，价格优势显著。 - AI芯片：寒武纪（688256.SH）、地平线（未上市）。
逻辑：边缘计算需求提升，本土AI芯片企业受益国产替代。
2. 中游AMR本体企业
- 工业AMR：
- 新松机器人（300024.SZ）：中科院背景，汽车制造领域市占率高。
- 极智嘉（Geek+，未上市）：全球物流AMR头部企业，合作亚马逊、顺丰等。
- 服务AMR：
- 普渡科技（未上市）：商用服务机器人龙头，主攻餐饮配送场景。
- 科沃斯（603486.SH）：家用清洁机器人延伸至商用领域。
3. 下游系统集成商
- 机器人系统集成：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达（300607.SZ）。
逻辑：具备AMR与生产线协同整合能力，绑定头部制造客户。
四、风险提示
- 技术迭代风险：AMR依赖算法与传感器技术，若企业研发滞后可能被淘汰。
- 行业竞争加剧：国内外企业（如ABB、KUKA、海康机器人）加速布局，价格战压缩利润。
- 宏观经济波动：制造业投资放缓可能影响AMR采购需求。
- 政策与法规风险：数据安全、劳动替代等议题可能引发监管收紧。
五、投资策略建议
- 短期：关注物流自动化高景气赛道，优选绑定电商/快递龙头的AMR供应商。
- 中长期：布局具备核心技术（导航算法、芯片）的上下游企业，以及医疗、新能源等新兴场景渗透标的。
- 风险对冲：分散配置工业与服务机器人标的，平衡周期性与成长性。
