一、商业航天产业链全景

商业航天产业链分为‌上游（卫星与火箭制造/发射）、中游（卫星运营/地面设备）、下游（应用服务）‌三大环节：

1. ‌上游：卫星与火箭制造及发射‌

• ‌卫星总装与组件‌：中国卫星（国资卫星总装企业）、上海沪工（民营卫星总装龙头）、达华智能（子公司海丝卫星）、上海瀚讯（G60星链载荷供应商）。
• ‌火箭制造与配套‌：
  • ‌发动机‌：斯瑞新材（液体发动机推力室材料）、航天动力（液体发动机部件）、中天火箭（固体发动机）。
  • ‌结构件‌：超捷股份（箭体壳段、整流罩）、广联航空（火箭结构件）、航天晨光（金属软管及通信车）。
  • ‌电气系统‌：航天电子（航天芯片）、陕西华达（高可靠电连接器）、新雷能（电源系统）。

2. ‌中游：卫星运营与地面设备‌

• ‌卫星导航与通信‌：北斗星通（北斗导航）、华测导航（高精度定位）、中国卫通（卫星通信运营商）、天银机电（恒星敏感器）。
• ‌地面测控与终端‌：航天宏图（卫星互联网全产业链）、臻镭科技（卫星通信芯片）、铖昌科技（相控阵T/R芯片）。

3. ‌下游：应用服务‌

• ‌遥感与数据服务‌：航天宏图（遥感数据处理）、航宇微（卫星影像分析）、长光卫星（商业遥感卫星）。
• ‌行业应用‌：四维图新（高精地图）、中海达（测绘服务）、烽火电子（应急通信）。

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二、核心概念股分类梳理

（一）‌卫星与火箭制造龙头‌

公司名称	业务亮点
中国卫星	卫星总装国家队，年发射29颗小/微小卫星
上海沪工	民营卫星总装第一，负责50KG以下商业卫星AIT
航天晨光	火箭金属软管及卫星通信车核心供应商
斯瑞新材	液体火箭发动机推力室内壁材料供应商

（二）‌关键配套与材料供应商‌

公司名称	业务亮点
航天电子	航天专用芯片及电子元器件核心企业
陕西华达	高可靠电连接器，应用于长征火箭及空间站
全信股份	航天工程专用线缆，覆盖卫星及火箭领域
超捷股份	商业火箭结构件（壳段、整流罩）批量交付

（三）‌卫星应用与运营服务‌

公司名称	业务亮点
中国卫通	卫星通信运营龙头，覆盖广电及互联网业务
航天宏图	卫星互联网全产业链，对标Google Earth
华测导航	高精度定位设备，应用于无人驾驶及智能交通
长光卫星	商业遥感卫星领军企业，数据服务覆盖全球

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三、市场空间与趋势分析

1. ‌市场规模‌：

   • 全球商业航天市场规模持续增长，中国2024年市场规模突破2.3万亿元，年增速超20%。
   • 2025年为低轨卫星组网关键年，预计2026年中国卫星年产量将突破500-600颗。

2. ‌技术驱动‌：

   • 卫星小型化、火箭可回收技术降低发射成本，民营资本加速布局低轨星座（如吉利未来出行星座二期计划新增264颗卫星）。
   • 相控阵芯片、星载AI等核心部件需求激增。

3. ‌政策支持‌：

   • 商业航天被定位为“新增长引擎”，多地出台政策推动产业链闭环能力建设。

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四、投资逻辑与风险提示

• ‌核心逻辑‌：
  1. 上游技术壁垒高，关注火箭发动机、卫星载荷等领域龙头。
  2. 下游应用场景爆发，优先布局导航、遥感及通信服务商。
• ‌风险提示‌：
  1. 技术迭代不及预期；
  2. 卫星发射失败等系统性风险。

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（注：以上内容综合行业公开信息整理，不构成投资建议。）