公司概况

• 基本信息：陕鼓动力全称陕西鼓风机（集团）股份有限公司，成立于 1997 年，前身为 1958 年成立的陕西鼓风机厂，总部位于陕西省西安市。
• 业务范围：以分布式能源系统解决方案为圆心，涵盖设备、工程、服务、运营、金融、产业增值链、智能化七大业务。核心业务包括工业气体压缩机制造、工业节能环保设备研发制造和销售，是国内领先的工业气体压缩机及其成套设备供应商。

财务状况

• 整体稳定，增速放缓：2024 年三季报显示，公司实现营业收入 72.89 亿元，同比增长 0.28%；净利润 6.66 亿元，同比下降 8.25%。单三季度表现较好，实现营业收入 22.85 亿元，同比增长 9.70%，归母净利润 2.08 亿元，同比增长 5.37%，在连续两个季度收入和利润下滑后首次实现双双转正。
• 盈利能力微降：2024 年前三季度公司毛利率、净利率分别为 22.86%、10.36%，同比分别下降 0.54pct、0.49pct，主要原因是毛利率相对较低的气体运营业务占比提升。

市场表现

• 股价波动：截至 2025 年 3 月 21 日 14 时 12 分，股价为 8.52 元，较前一交易日下跌 0.09 元，跌幅为 1.05%，总市值为 147.02 亿元。近一年股价呈现出一定的波动性，但整体保持稳定。
• 资金流向6：近 7 日该股走势跑赢大盘 1.9%，近 5 日内资金呈流入状态，5 日共流入 470.29 万元。

行业竞争格局

• 竞争优势：在国内工业气体压缩机市场占有率较高，产品线覆盖空分、石油、化工、冶金等多个领域。拥有多项核心技术，产品性能处于行业领先地位，如自主研发的轴流压缩机组是中国制造业单项冠军产品，产量累计达 2600 余台套，产量居全球第一7。积极拓展国际市场，产品远销欧美、东南亚等地区。
• 竞争挑战：面临国内外同行的竞争，需要不断提升技术水平和产品质量，以保持市场竞争力。行业需求受宏观经济影响较大，经济下行时，工业领域对相关设备的需求可能减少。

发展战略

• 技术创新驱动：不断加大研发投入，提升产品技术含量，如深入研究压缩空气储能技术，具备不同工艺、规模压缩空气储能系统机组解决方案。
• 业务拓展：拓展业务领域，从传统的设备制造向分布式能源系统解决方案提供商转型，涵盖更多的业务环节，如工程服务、运营等。加强在新能源领域的布局，如参与压缩空气储能项目，为能源转型贡献力量。
• 国际化战略：继续推进国际化布局，加强与国外知名企业的合作，提升品牌影响力和市场竞争力，扩大海外市场份额。

风险因素

• 宏观经济波动风险：公司业务与宏观经济形势密切相关，经济衰退可能导致工业投资减少，进而影响公司产品的市场需求。
• 行业竞争风险：随着行业技术的不断发展，竞争对手可能推出更具竞争力的产品和解决方案，对公司市场份额构成威胁。
• 原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为钢材等金属材料，原材料价格的波动会影响公司的生产成本和盈利能力。