行情表现

公司概况

• 核心业务：主要从事精纺呢绒面料、服装、纺织纤维的生产、设计、研发和销售，以及新材料领域的超高分子量聚乙烯纤维和高性能差别化锦纶长丝的开发与应用。
• 产品构成：2024 年半年报显示，公司主要产品为精纺呢绒（占比 52.47%）、服装（占比 35.51%）、超高纤维类（占比 11.05%）等。
• 概念题材：涉及 C2M 概念、跨境电商、军民融合等概念。

财务分析

• 整体业绩：2024 年三季度营业总收入同比 – 2.63%，环比 – 7.30%；净利润同比 – 0.71%，环比 – 6.57%。
• 盈利因素：毛利率由 35.06% 减小至 32.80%，使净利润少增长 20.53%；销售费用率由 9.53% 减小至 7.75%，使净利润多增长 16.13%；资产减值损失 / 营业总收入由 3.54% 减小至 1.90%，使净利润多增长 14.92%。

市场交易情况

• 换手率：最新换手率为 10.94%，百分位为 89.34%，高于纺织制造行业平均换手率 3.40%（百分位为 20.06%）。
• 股东户数：最新股东户数为 1.22 万户，较 2020 年 12 月 22 日公布的最高点 9.26 万户变动了 – 86.84%。
• 机构调研：近 3 个月接受机构调研 1 次。

市场估值

• 市盈率（TTM）：最新为 24.70，低于历史上 40.04% 的交易日；纺织制造行业平均市盈率为 20.77，历史分位点为 33.70%。
• 市净率（MRQ）：最新为 2.62，低于历史上 12.15% 的交易日；纺织制造行业平均市净率为 1.99，历史分位点为 39.73%。
• 市销率（TTM）：最新为 3.12，低于历史上 2.39% 的交易日；纺织制造行业平均市销率为 1.65，历史分位点为 38.60%。

竞争优势

• 产品技术优势：精纺呢绒面料选用澳大利亚美利奴羊毛，采用生态环保工艺，具有抗皱、抗菌等多功能性；在新材料领域，超高分子量聚乙烯纤维技术领先，拥有 3600 吨产能，产品应用于防弹衣、海洋绳网等高端领域。
• 产业链一体化优势：是毛纺领域少数产业链一体化企业，在精纺呢绒和服装领域从研发、设计到生产、销售全流程覆盖，有助于提升运营效率和产品质量，降低成本。

投资风险

• 行业竞争风险：纺织服装行业竞争激烈，可能面临来自国内外同行的竞争压力，影响市场份额和利润2。
• 原材料价格风险：主要原材料羊毛等价格受国际市场影响大，若原材料价格大幅波动，可能导致成本上升，压缩利润空间。
• 国际贸易风险：公司业务涉及跨境电商等，国际贸易政策、汇率波动等不确定性因素，可能对公司出口业务造成不利影响23。