一、公司概况与行业地位

• 技术积淀：中国首台工业机器人诞生于新松，主导制定多项国家标准，洁净机器人打破日韩垄断，移动机器人市占率超 90%。
• 资质荣誉：国家首批创新型企业、国家机器人工程研究中心，多次承担国家 863 计划及智能制造专项。
• 国际布局：产品出口 23 个发达国家及地区，客户包括外资企业，形成全球化产业布局。

二、核心业务与技术布局

• 工业机器人：覆盖焊接、搬运、装配等场景，技术性能对标国际品牌。
• 移动机器人（AGV）：汽车、电力市场份额国内第一，批量出口海外。
• 特种机器人：应用于油田、轨道交通等特殊场景，如修井自动化操作机。
• 半导体装备：受益国产替代趋势，2024 年加速产业化，营收及毛利率提升。

• 核心零部件依赖：高精度减速器、伺服电机仍依赖进口，成本控制能力弱于埃斯顿等通过并购实现自主化的企业。
• 前沿技术滞后：在 AI、机器视觉等领域布局缓慢，智能化升级落后于行业趋势。

三、市场表现与财务分析

• 业绩波动：2024 年预计亏损 1.7 亿 – 2.85 亿元，同比由盈转亏，主要因投资收益下降及半导体业务前期投入。
• 营收与毛利率：受益半导体装备业务扩张，2024 年营收及毛利率同比提升，但扣非净利润持续亏损（2.5 亿 – 3.85 亿元）。

• 竞争压力：埃斯顿通过并购整合实现全产业链布局，2023 年工业机器人销量同比增长 40%，新松增速明显放缓。
• 市场份额：2023 年国内工业机器人市占率新松排名第三（国产第二），落后于埃斯顿、新松。

四、发展战略与挑战

• 聚焦半导体：抓住国产替代机遇，加速半导体装备业务产业化，2024 年规模快速扩张。
• 技术升级：计划加大 AI、机器视觉等领域研发，提升机器人智能化水平。

• 产业链短板：核心零部件依赖进口，成本竞争力受限。
• 行业竞争加剧：国际巨头本土化加速，国产企业（如埃斯顿、埃夫特）通过并购抢占市场。
• 盈利能力压力：研发投入高企及战略转型阵痛导致短期亏损。

五、未来展望

• 政策红利：受益 “十四五” 智能制造规划及半导体国产化，工业机器人市场需求持续增长。
• 技术突破：若在核心零部件自主化及 AI 融合领域取得进展，有望重塑竞争力。
• 风险提示：需关注半导体业务产业化进度、行业竞争格局变化及盈利改善能力。